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臨近歲末，不少私募基金看好跨年度行情，近期維持高倉位操作。數(shù)據(jù)顯示，私募已連續(xù)4周加倉，最新倉位近八成，百億私募倉位更是升至85.46%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。今年以來股票私募基金平均收益率達(dá)29.19%，近九成產(chǎn)品取得正收益。
受訪私募普遍看好明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外資進(jìn)一步流入，對A股持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，關(guān)注順周期的同時，也積極配置前期調(diào)整的成長股。
近九成股票私募
獲正收益
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，納入統(tǒng)計的9067只股票策略私募基金今年以來的平均收益率為29.19%，超越同期滬深300的表現(xiàn)。其中，有8080只基金取得正收益，占比高達(dá)89%左右；有184只基金凈值漲幅超過100%，實現(xiàn)翻倍。
盡管年底A股走勢震蕩，大部分私募仍然看好跨年度行情，操作比較積極。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，股票私募已經(jīng)連續(xù)4周加倉，截至12月4日，股票私募整體倉位指數(shù)為79.56%，環(huán)比加倉了0.35個百分點；其中，61.37%的股票私募倉位超過八成，僅12.17%的股票私募倉位低于五成。值得注意的是，百億私募目前倉位最高，環(huán)比加倉了0.77個百分點升至85.46%，創(chuàng)年內(nèi)新高。
復(fù)勝資產(chǎn)表示，目前仍維持高倉位運行，年底沒有進(jìn)行大規(guī)模調(diào)倉換股，“我們以自下而上選股為主，在沒有觀察到很大的宏觀風(fēng)險隱患之前，會一直保持較高倉位。”
丹羿投資稱，現(xiàn)在老產(chǎn)品保持高倉位，新產(chǎn)品則是中等倉位，“在選股時依據(jù)我們的‘三好原則’，并進(jìn)行長期持有的操作。”
瑞銀資產(chǎn)管理資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪表示，對于一些具有長期戰(zhàn)略意義的板塊，如消費、醫(yī)藥以及跟城鎮(zhèn)化相關(guān)的領(lǐng)域，會維持長期看好的配置，“在短期，我們會有適當(dāng)調(diào)整，因為考慮到當(dāng)前估值以及我們對其未來盈利增長的預(yù)期，但是這并不改變我們對戰(zhàn)略性板塊看好的整體觀點。”
對明年A股謹(jǐn)慎樂觀
成長股投資價值顯現(xiàn)
展望明年，丹羿投資表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利于順周期股票，流動性收縮則會降低股票估值，特別是估值擴(kuò)張過快的成長股。隨著明年上半年海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步加速可能，因此順周期占優(yōu)的風(fēng)格可能還會持續(xù)一段時間，但這并不意味著成長股就沒機(jī)會了。“一方面，我們判斷全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率并不會太高，對順周期企業(yè)盈利高度的帶動可能有限；另一方面，成長股調(diào)整也近半年，大多數(shù)個股跌幅也有30%~50%，其投資價值開始逐步顯現(xiàn)。我們認(rèn)為，在夕陽和朝陽產(chǎn)業(yè)之間的資金切換，相信不久就會達(dá)成平衡。”
羅迪認(rèn)為，伴隨北向資金逐步流入，明年A股整體情緒有望得到提升，但從估值來看，不管是大盤股、滬深300，還是中證500、中小盤，相對十年國債的風(fēng)險溢價已不再是低位了，在流動性易緊難松的情況下，警惕高估值板塊回調(diào)風(fēng)險，貨幣政策轉(zhuǎn)向、邊際變化是明年比較關(guān)注的部分。“在未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步維持高位運行的背景下，我們認(rèn)為中國的股票相對固定收益來講有更好的吸引力，但我們對風(fēng)險資產(chǎn)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，明年政策的轉(zhuǎn)向、幅度和步驟，需要進(jìn)一步觀察。”
復(fù)勝資產(chǎn)稱，明年市場整體投資的難度會明顯高于今年，結(jié)構(gòu)性行情可能更加劇烈，主要關(guān)注制造業(yè)的機(jī)會，如新能源汽車、光伏等行業(yè)。
羅迪表示，“在宏觀周期處于上行階段時，對于偏順周期的領(lǐng)域相對看好，如工業(yè)類、金融類板塊。同時，長期受到政策支持的領(lǐng)域，特別是‘十四五’支持的一些科技創(chuàng)新領(lǐng)域，其作為長期成長的領(lǐng)域，我們認(rèn)為也非常有投資價值。”
