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私募信貸業(yè)務正受到越來越多資管巨頭的青睞。
近日，黑石集團在其官網(wǎng)宣布，將新成立黑石信貸保險部門（BXCI），未來將提供企業(yè)信貸、資產(chǎn)信貸以及私人信貸服務。國際知名的私募股權(quán)投資機構(gòu)，如貝恩資本、凱雷投資、橡樹資本等近年來也大舉涉足信貸業(yè)務。多位業(yè)內(nèi)人士表示，在一級市場募資艱難的背景下，私募信貸可以為初創(chuàng)企業(yè)提供更多融資選擇，同時為LP（有限合伙人）創(chuàng)造低風險且長期穩(wěn)定的回報，因此全球資管巨頭爭相組團布局。
黑石集團成立新部門
作為全球頭部私募股權(quán)機構(gòu)，黑石集團新成立信貸保險部門的舉動引發(fā)市場關(guān)注。
近日，黑石集團官網(wǎng)發(fā)布消息稱，公司新成立的信貸保險部門，融合了黑石此前的企業(yè)信貸、資產(chǎn)融資和保險集團三個部門，未來將提供企業(yè)信貸、資產(chǎn)信貸，以及投資級和非投資級私人信貸業(yè)務。據(jù)官網(wǎng)信息，在過去3年中，黑石的信貸和保險部門資產(chǎn)管理規(guī)模增長超過一倍，現(xiàn)總規(guī)模已高達2950億美元。
今年8月，黑石集團就曾宣布，旗下能源轉(zhuǎn)型私人信貸基金B(yǎng)lackstone Green Private Credit Fund III（黑石綠色私人信貸基金3期）完成募資71億美元，該只基金為可再生能源、基礎設施和能源轉(zhuǎn)型公司提供私人信貸服務。
據(jù)悉，私募信貸又稱私募債務融資，具有非公開、抗周期、高回報等特點，只向私營公司提供貸款，包括直接借貸、房地產(chǎn)貸款、特殊情況貸款和其他專項貸款等。目前，國內(nèi)私募股權(quán)投資機構(gòu)并未涉足私募信貸業(yè)務，參與者主要是海外私募股權(quán)機構(gòu)。
多家資管巨頭進軍私募信貸領域
事實上，除黑石集團外，橡樹資本、貝恩資本、凱雷集團等多家國際知名投資機構(gòu)也紛紛加速布局私募信貸業(yè)務，為此成立新基金。
據(jù)媒體報道，8月11日，橡樹資本宣布正為其第12只機會主義（opportunistic）信貸基金尋求資金，該只基金名為Oaktree Opportunities Fund XII（橡樹機會基金12期），擬募資超180億美元，或?qū)⒊蔀闅v史上規(guī)模最大的私募信貸基金。
此外，凱雷投資也在快速拓展私募信貸業(yè)務。凱雷投資2023年第二季度財務業(yè)績顯示，截至6月30日，公司資產(chǎn)管理總規(guī)模約3850億美元，其中信貸資產(chǎn)約1520億美元，占比達39.48%。
據(jù)Preqin（睿勤）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年私募信貸已晉升為私募市場中的第三大資產(chǎn)類別，資產(chǎn)規(guī)模突破1.5萬億美元。2023年第二季度，共有34只私募信貸基金成立，募資規(guī)模高達710億美元，較一季度募資規(guī)模實現(xiàn)翻倍。
私募信貸業(yè)務緣何火爆
為何私募信貸業(yè)務在全球市場火了起來？
“一方面，當前利率走勢和宏觀環(huán)境存在諸多不確定性，初創(chuàng)企業(yè)面臨估值下滑的處境，為避免‘流血融資’，即企業(yè)以低于前一輪融資時的估值獲得新一輪私募股權(quán)融資，初創(chuàng)企業(yè)私募信貸的需求不斷提升。另一方面，在美聯(lián)儲快速加息背景下，全球私募股權(quán)投資快速降溫，IPO數(shù)量也急劇減少，因此大型股權(quán)機構(gòu)開展私募信貸業(yè)務的積極性迅速提高。”某機構(gòu)人士分析稱。
Preqin（睿勤）數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，全球私募股權(quán)投資公司共募集資金1067億美元，同比下降35%，創(chuàng)下自2018年以來最低季度募資額水平。
該機構(gòu)人士還表示，對于初創(chuàng)企業(yè)而言，私募信貸可以避免引入私募股權(quán)所帶來的股權(quán)稀釋效應，從而增加初創(chuàng)企業(yè)的現(xiàn)金儲備，相較于銀行貸款更加靈活。對于LP（有限合伙人）而言，私募信貸具有逆周期的特點，在一定程度上具備分散風險的作用，有助于創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報。因此，短期來看，全球宏觀環(huán)境的不確定性仍存，私募信貸業(yè)務或?qū)⑹艿皆絹碓蕉嗳蛩侥脊蓹?quán)機構(gòu)的青睞。
何謂私募信貸
私募信貸又稱私募債務融資，具有非公開、抗周期、高回報等特點，只向私營公司提供貸款，包括直接借貸、房地產(chǎn)貸款、特殊情況貸款和其他專項貸款等。目前，國內(nèi)私募股權(quán)投資機構(gòu)并未涉足私募信貸業(yè)務，參與者主要是海外私募股權(quán)機構(gòu)。
