欧美一区二区三区不卡_中文字幕精品动漫一区_上课时同桌在我下面做污的事_色老汉影视

首頁 > 基金 > 內容
基金看好軍工行業增長確定性
2021-01-11 09:47:19來源:證券時報
分享到:

2021年第一個交易周,軍工板塊表現活躍,部分軍工交易型開放式指數基金(ETF)規模創出新高。多位公募人士認為,軍工板塊或上演春季行情。中長期行業確定性增長的背景下,軍工行業將會出現更多投資機會。

軍工板塊表現強勢

Wind數據顯示,1月以來軍工龍頭指數漲幅達10.11%。6只軍工類ETF總規模增長約20%;國泰中證軍工ETF的規模超過百億,創歷史新高。

事實上,軍工板塊行情從2020年下半年就已啟動,七八月份,軍工ETF規模急速攀升,從20多億升至七八十億,而后軍工板塊行情告一段落,直到12月再度爆發。

截至1月8日,去年下半年以來國防軍工(申萬)指數上漲59.65%,在期申萬一級行業指數中位列第三。軍工指數2020年漲幅超過70%。

對此,中郵基金權益投資總監、中郵軍民融合基金經理鄭玲表示,此輪軍工板塊行情主要由業績驅動,具備基本面支撐,是主線清晰的結構性牛市。“主要邏輯是十四五期間國防和軍隊現代化建設推動軍品需求大幅提升,需求端傳導至供給端,企業訂單放量。可以預見,軍工企業十四五期間的業績確定性將顯著好于十三五。同時,軍工板塊屬于典型的內循環行業,軍品國產替代和自主可控的要求非常迫切。此外,外部環境的不確定性和地緣沖突的加劇也從情緒上對軍工行情有一定催化。近期板塊大幅上漲還受到市場春耕行情的帶動。要警惕短期情緒有點過熱。”鄭玲說。

鄭玲認為,考慮到軍工企業2020年的業績低基數及2021年的業績高增預期,目前軍工板塊的整體估值處于合理水平,細分領域及各企業之間估值差異較大。

華南一家大型公墓投資總監表示,“A股歷史上較為明顯的三次牛市中,軍工板塊的漲幅都十分可觀。這主要是由于軍工行業受情緒影響較大。熊市時,軍工行業通常因沒有業績或者業績不透明而不被市場看好,股價低迷。牛市普漲效應下,較低的股價反而成為軍工的優勢,具有更大的上漲空間。當市場上很多板塊估值都很高時,低估值或合理估值的板塊更具吸引力。”

短期存在回調壓力

基金看好行業成長性

博時軍工主題基金經理蘭喬表示,軍工行情是由基本面推動的,看好未來軍工行業表現。

“預計十四五期間,行業增長將加速,軍工是和平發展的前提,底線思維意味著我國必須強軍形成戰備能力;板塊估值水平橫向、縱向比較仍具有吸引力。軍工板塊中相當一批核心標的未來3~5年可以看到確定性較高的業績復合增速,目前的估值水平處在合理區間。從成長、估值、催化三個維度看,軍工板塊的一些核心標的值得配置。從持倉結構看,公募基金2020年對軍工板塊的配置比例處于標配水平以下;國防軍工是大國博弈主戰場、武器裝備消耗屬性增強。從形成戰備能力的角度看,消耗性裝備、高頻使用裝備的大幅放量增長勢在必行,行業成長空間、估值體系會迎來雙擊。”具體來看,蘭喬認為,十四五期間,增長快、消耗屬性強、確定性高的軍工裝備子領域將是投資的主線,涉及導彈產業鏈、先進戰機產業鏈、先進材料產業鏈、電子元器件等細分領域。

鄭玲認為,在國家強國強軍、奮力推進國防和軍隊現代化建設的指引下,軍工板塊的景氣度有望持續較長時間,甚至貫穿整個十四五。受益于國防和軍隊現代化建設需求拉動的子領域和有壁壘的龍頭企業更有機會。

具體到軍工領域的投資機遇,鄭玲介紹,布局邏輯主要在自主可控和軍品民用領域,看好五條主線:軍機、特種裝備、發動機、北斗、民用飛機。將重點布局行業格局較好、壁壘較高的子領域,從中優選毛利率較高、成長性較好、估值合理的個股。

但她同時強調,“由于2020年一季度經濟停滯所導致的業績低基數,軍工企業在2021年一季度的盈利和業績增速可能會大幅超預期。最近軍工板塊連續上漲存在部分炒預期的因素,這也反映了市場情緒過熱,短期存在回調壓力,建議看好軍工的投資者在市場回調時入場,不要盲目追高。”


中方信富公眾號
更多資訊關注
中方信富公眾號
圖片
推薦內容