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開年以來，私募基金因業績慘淡遭到投資人質疑。近期，在市場企穩反彈下，其贖回壓力正逐步趨緩。三方平臺數據顯示，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產品數量較年初減少了近1000只。與此同時，部分百億級私募近期正在與渠道方共同協商下調預警線，避免錯過權益市場的投資機會，影響凈值修復。

私募排排網最新數據顯示，3月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為125.4，相較2月上漲近7%。在業內人士看來，春節后市場企穩反彈，資金信心也逐步修復，私募被迫減倉的壓力得以緩解，后續權益市場結構性機會值得關注。

私募贖回壓力有所減小

去年以來，私募業績持續承壓，基金大量被迫贖回的擔憂逐步升溫。不過，2月以來私募贖回壓力已有所緩解。

據三方平臺統計，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產品合計2064只。相比2023年底的3000多只，減少了近1000只。

贖回壓力減小的背后，是私募業績的逐步回暖。

三方平臺數據顯示，2月5日至2月23日，有業績記錄的2126只股票策略私募基金整體收益達10.09%，正收益占比高達91.91%。具體來看，量化多頭和主觀多頭策略私募基金反彈力度最大。2月5日至2月23日，有業績記錄的209只股票量化多頭策略私募基金整體收益達10.79%，主觀多頭策略私募基金整體收益則為10.58%，正收益占比為93%。

與此同時，有百億級私募向記者透露，近期正在與渠道方共同協商，推動產品預警線的下調。“當前處于市場底部區域，而且近期資金活躍度有所提升，后續如果因預警線而被迫減倉，不利于產品凈值的修復。”

機構信心修復

在多位業內人士看來，伴隨著贖回壓力趨緩，政策積極信號不斷顯現，權益資產性價比愈發凸顯，私募信心也有所回暖。

私募排排網最新統計數據顯示，3月排排網·中國對沖基金經理A股信心指數為125.4，相較于2月上漲6.81%。

與此同時，截至2月底，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉位為77%，較1月底上漲1個百分點。具體來看，截至2月底，倉位在五成及以上的私募基金占比達95%，相較于1月底上漲2個百分點；倉位在80%以上（不含滿倉）區間的私募占比為45%，相較于1月底上漲4個百分點。 

“從歷史經驗來看，在市場悲觀情緒得以階段性釋放后，中小私募大多會在1—2個季度內加倉10—20個百分點。尤其是近期市場反彈后，部分私募基金產品凈值升至預警線以上，后續機構加倉意愿有望逐步提升。”滬上一位私募研究員表示。

星石投資分析稱，在各項宏觀政策和資本市場政策的合力下，市場對于風險的擔憂有所緩解，股市自身內生的活躍度正在增加。與此同時，上市公司業績預告等信息公布，提供了部分業績端的投資線索，市場資金或正在積極挖掘投資機會。盡管近期各大寬基指數修復，但當前A股市場仍處于歷史偏底部區域，具備較高投資吸引力，股市反彈有望持續。

兼顧高股息與高成長

對于具體的投資機會，多家私募稱將積極挖掘結構性機會。

中歐瑞博董事長、首席投資官吳偉志坦言：“當前市場的賽道型機會不太明顯，需要用差異化的眼光自下而上尋找個股機會。從估值角度來看，消費板塊盡管已經歷了‘殺估值’階段，但后續業績依舊承壓。相比之下，醫藥板塊中創新藥領域的投資機會，以及石油、煤炭、電信運營商板塊中性價比較高的優質企業更值得關注。”

“在長期利率步入下行通道的背景下，高股息品種具備防御性配置價值，而且今年以來，越來越多公司重視股東回報，相關機會將持續涌現。與此同時，經過前期調整，人工智能、生物創新等新產業浪潮中切實受益的優質企業也顯現出投資性價比。”滬上一位私募人士也透露。