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2023年還剩下最后一個月，在維持高倉位運作的同時，部分基金經理已開始調倉換股，備戰年末收官行情。據券商統計，前期配置TMT等強勢板塊的基金近期有向調整較為充分的板塊調倉的跡象。在多家機構看來，近期消息面已釋放諸多積極信號，隨著經濟逐步企穩復蘇，地產、消費等前期跌幅較大的板塊有望迎來階段性估值修復。
華泰證券近日發布研報稱，10月底以來公募基金維持較高倉位運行，但結構上出現了明顯的高低切換跡象。在年末基金排名壓力下，籌碼從前期強勢板塊向調整相對充分、下行空間有限的方向切換。
根據華泰金工團隊測算，近期地產鏈（房地產、建材、輕工、家電）和TMT（傳媒、通信、計算機）倉位出現了明顯的“蹺蹺板”效應，或反映前期配置TMT等強勢板塊的基金有向地產鏈等板塊調倉的跡象。
今年以來，TMT與地產、食品飲料等板塊表現明顯兩極分化。Choice數據顯示，截至11月29日，申萬通信、申萬傳媒和申萬計算機一級指數今年以來漲幅分別為25.47%、20.41%、12.12%，位列申萬31個一級行業指數前三位。與此同時，申萬房地產和申萬食品飲料一級指數今年以來跌幅分別為21.25%、11.16%。
“資金已出現‘高切低’現象，尤其隨著經濟復蘇預期逐步升溫，部分資金判斷房地產、消費等行業開始出現顯著的邊際改善，因此開始調倉。”滬上一位基金經理稱。
近期的基金調研數據也佐證了這一觀點。Choice數據顯示，四季度以來，香飄飄、安井食品、恰恰食品等消費板塊龍頭均迎來超過50家基金調研，此外，華僑城、小商品城等房地產板塊個股也迎來多家基金調研。
在多位機構人士看來，近期消息面已釋放諸多積極信號。美國10月通脹數據低于預期，或預示美聯儲加息周期有望結束，同時中國國家統計局發布的10月數據顯示，國民經濟持續恢復，多數生產需求指標同比增速回升，其中10月社會消費品零售總額同比增長7.6%，比9月加快2.1個百分點。
華寶基金認為，總體而言，A股進入國內政策托底、海外流動性緩和的環境，投資者預期可能迎來修正。
在萬家基金看來，當前A股整體估值依然處于較低區間，隨著國內政策繼續發力，未來A股指數有望開啟震蕩向上趨勢。
國海富蘭克林基金表示，在經濟逐漸回暖的背景下，看好一些與經濟增長穩定相關的板塊，其中周期性行業的彈性可能會更大。
金鷹基金認為，經濟預期提振是當前較為確定的市場主線，尤其是跟政策相關的城中村改造、地方化債、資本市場改革等方向，同時上游周期和消費板塊也會有階段修復機會。
