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博時基金權益投資四部基金經理陳偉大學就讀于清華大學，2013年畢業后投身公募基金行業，加入博時基金從事投資研究工作。隨著投資研究能力的不斷提升，陳偉在2019年10月正式管理公募基金。
“以合理價格持有優質公司，獲得可復制、可持續的超額收益。”基于這樣的投資理念，陳偉管理的基金實現了長期、穩健的投資回報。Choice數據顯示，截至11月21日，陳偉管理博時睿遠以來的投資回報率達72%，跑贏同期滬深300指數表現。
選擇好行業
經過多年積累，陳偉形成了一套自己的投資框架——堅持從中觀維度來配置行業。主要有兩個標準：一是中長期成長空間大、競爭格局好的行業；二是短期景氣度高的行業。
陳偉認為，從中觀維度選擇成長空間大的行業，估值不會發生系統性崩塌；選擇短期景氣度高的行業，能即時分享企業盈利的高增長。
“從相對收益的角度看，選擇中觀行業的估值和盈利，大概率不會跑輸大盤，有望成為超額收益的重要來源。”陳偉說，“我會根據不同行業景氣度強度和盈利增速來分配倉位。”
“投資好比大海行舟，我們需要的是航空母艦，而不是散落的小漁船。航空母艦才能經受住驚濤駭浪的考驗。”陳偉認為，組合構建是一個有機整體，不同的股票組合在中短期存在不同的驅動力；從長期看，股票組合需要保持共同進化、正向增長，形成“進可攻、退可守”的組合架構。
優選好公司
什么樣的公司才是好公司？在陳偉看來，回歸投資本源，好公司一定是未來能夠持續掙錢，盈利維持高增長，并且在當下具備好價格。
“好公司是實現可復制、可持續超額收益的重要來源。”陳偉說，從絕對收益角度看，優質公司ROIC（投入資本回報率）能持續戰勝資本成本，持續給股東賺取正向NPV（凈現值）；從相對收益角度看，優質公司的ROIC能戰勝劣質公司，夏普比率更優。
具體來看，陳偉從兩大方面尋找公司盈利增長點：一是判斷靜態資產負債表，其是否存在效率提升和估值修復的空間；二是看資產負債表是否存在持續擴張的機會和能力，從而帶來利潤表的增長。
“我青睞的公司應該是估值合理、經營周期逐步向上、身處朝陽產業的公司。”陳偉表示，公司在短期內可能不具備較強的爆發力。從長期看，公司在不同時間能逐漸兌現邏輯，長期積累的復利相當可觀。
對于組合而言，陳偉認為，從基本面策略選股，保持均衡持倉，有助于控制組合回撤并降低波動率；由于超額收益不依賴某一只股票，組合對個股流動性的要求不高，有利于突破基金規模的上限。
看好三大方向
展望未來，陳偉表示，經濟穩步復蘇，需要結合經營周期、產業周期、競爭格局、第二增長曲線等因素精選投資機會。
“數字經濟浪潮已經開啟。”陳偉認為，數字經濟處于政策紅利和技術創新共振上行的周期，將持續引領未來10年的科技浪潮。未來數字經濟的生產要素是數據、算力、大模型和網絡。數據成為關鍵原材料，AI大模型成為關鍵生產設備，而算力和網絡則是支撐整個數字生產系統高效運轉的基礎設施，這些環節將持續涌現產品服務創新和商業模式創新，是研究重心和超額回報來源。
陳偉表示，隨著新技術不斷涌現，硬件創新將產生新的應用。他將保持開放的心態，擁抱MR、AIoT等新變化。陳偉還表示，估值風險持續釋放后，新能源行業的估值逐步回歸合理水平，向下空間有限。同時，新能源經營周期見底，競爭格局逐步轉好，隨著滲透率持續擴大，具備核心競爭力的公司有不錯的投資價值。
