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最新披露的持倉數據顯示，公募基金三季度調倉換股跡象明顯，在人工智能熱潮降溫同時，醫(yī)藥已成為基金經理加倉的主要方向，何帥、朱紅裕、歸凱等知名基金經理均在三季度對醫(yī)藥股明顯加倉。多位基金經理表示，當前醫(yī)藥行業(yè)估值較低，且機構對醫(yī)藥板塊的配置比例處于過去十年相對較低的位置，在經歷較長時間調整后，醫(yī)藥板塊的后市表現預期較為樂觀。
申港證券研報顯示，今年三季度，包括科大訊飛、金山辦公、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、同花順等AI大模型、算力及應用的核心概念標的遭到主動基金較大規(guī)模減配。醫(yī)藥板塊則成為公募基金加倉的主要方向，華安證券近日發(fā)布的研報則顯示，截至三季度末，醫(yī)藥股在公募重倉股中占比為12.18%，環(huán)比上升1.06個百分點。
近日披露的基金三季報表明，不少基金經理三季度以來已經著手布局醫(yī)藥股。以何帥管理的交銀阿爾法核心混合為例，截至三季度末，基金前十大重倉股中包括藥明康德、泰格醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長春高新、愛博醫(yī)療等多只醫(yī)藥股，其中泰格醫(yī)藥和邁瑞醫(yī)療均在三季度獲得加倉。
此外，朱紅裕管理的招商核心競爭力三季度加倉了衛(wèi)寧健康和人福醫(yī)藥，截至三季度末，兩只個股位列基金第二大和第四大重倉股；歸凱管理的嘉實核心成長混合三季度增持了東阿阿膠、惠泰醫(yī)療和愛博醫(yī)療，截至三季度末，基金前十大重倉股中有4只醫(yī)藥股。
對于醫(yī)藥板塊的后續(xù)表現，多位基金經理均持較為積極的態(tài)度。摩根士丹利健康產業(yè)混合基金經理王大鵬表示，2023年國家醫(yī)保局繼續(xù)推進全方面集采，框架已趨于成熟穩(wěn)定，預期均較為充分且穩(wěn)定，部分領域存在邊際改善的可能；同時，持續(xù)鼓勵創(chuàng)新基調不變，醫(yī)保續(xù)約降幅邊際改善，醫(yī)療反腐雖短期影響部分公司業(yè)績，但長期來看有利于凈化行業(yè)生態(tài)，促進行業(yè)健康發(fā)展，有利于優(yōu)質創(chuàng)新公司脫穎而出。
“具體方向上，我們看好剛性醫(yī)療需求的不斷復蘇與增長，包括院內剛性診療復蘇、藥品流通復蘇、疫苗等方向；看好CXO及創(chuàng)新藥板塊。”王大鵬稱。
富國遠見精選擬任基金經理蒲世林表示，人口老齡化是未來趨勢，從需求端來看，無論是增長速度，還是增長確定性，醫(yī)藥板塊在行業(yè)比較中都非常突出。“從目前醫(yī)藥板塊所處位置來看，其估值基本接近2018年的估值低點；機構的配置比例也處于過去十年相對較低的位置。”蒲世林稱。
金鷹基金權益研究部基金經理歐陽娟表示，短期看，醫(yī)藥企業(yè)三季度業(yè)績低谷已過，板塊情緒繼續(xù)修復，樂觀情緒占據主導位置，且估值處于歷史較低水平。中長期看，未來隨著政策支持醫(yī)藥企業(yè)，本土創(chuàng)新藥產業(yè)持續(xù)發(fā)展，國內創(chuàng)新型醫(yī)療器械滲透率或持續(xù)提高。
歐陽娟表示，后續(xù)醫(yī)藥板塊投資可以重點關注四大方向：一是創(chuàng)新藥及其產業(yè)鏈（CXO和生命科學上游），特別是未來有望實現國際化突破的創(chuàng)新藥產品以及模式，未來會不斷滿足患者治療需求；二是行業(yè)滲透率低、增速快且國產化率低的創(chuàng)新醫(yī)療器械，部分優(yōu)質器械或有望走向國際化；三是行業(yè)進入壁壘高、國際化能力強的醫(yī)療設備；四是長期穩(wěn)健成長的優(yōu)質中藥及消費類醫(yī)藥資產等。
