上證指數(shù)跌破3000點之際,部分基金經(jīng)理開始看多做多,自購其管理的基金。有基金經(jīng)理認為,在市場預(yù)期的低點應(yīng)該樂觀一些,從長期來看踏空的風(fēng)險高于資產(chǎn)下跌的風(fēng)險。另外,多家基金公司近期在展望四季度市場時也表達了樂觀的看法。
潛在的樂觀因素未被市場定價
早在一個月前,天弘阿爾法優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理谷琦彬就開始積極看多。他認為,無論從政策面還是經(jīng)濟基本面來看,潛在的樂觀因素未被市場定價。目前市場的估值水平極具吸引力,醞釀著較大的正收益期望值。“在市場預(yù)期的低點可以更加樂觀一些。”谷琦彬表示。
10月19日下午,西部利得基金知名基金經(jīng)理盛豐衍發(fā)布微博,再次表達對后市的樂觀看法。
“身邊出現(xiàn)了很多詭異的事:唱多的被罵,看空的被夸。市場對利好幾乎免疫。監(jiān)管對于A股的呵護,千億級別真金白銀的利好,已讓我有種‘霸道總裁寵妻’的感覺。”盛豐衍在微博中寫道。
逆勢看多的理由是什么?盛豐衍表示,從擇時模型上來看,諸多模型均發(fā)出A股觸底的信號,同時無風(fēng)險收益率顯著下降,而貨幣供應(yīng)量依然在增長。“積極因素在逐步積累,只欠東風(fēng)。”盛豐衍說。
華夏信興回報混合擬任基金經(jīng)理王君正近期也表示,當(dāng)前市場處在一個高勝率位置,從長期來看,投資基金的性價比在提升。
“從長周期的維度來看,我們認為中國經(jīng)濟仍可實現(xiàn)較高的增速。當(dāng)前A股PE(市盈率)估值在15倍左右,PB(市凈率)估值在1.5倍左右,未來潛在ROE(凈資產(chǎn)收益率)大概率可維持在8%以上。即使以一個相對謹慎的視角,從全市場的估值情況來看,我們認為當(dāng)下市場具有較高的性價比。所以,我們對后市并不悲觀。”王君正說。
白馬權(quán)重股下跌或是見底信號
近期,多家基金公司在展望四季度市場時也表達了樂觀的看法。
泓德基金表示,從9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,在多項穩(wěn)增長政策加速落地的情況下,基建和制造業(yè)的投資令投資端增速有所回升,房地產(chǎn)投資負向拖累的影響有所減弱,同時外需端兩年復(fù)合增速有所回升。總體來看,三季度經(jīng)濟呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢,與PMI數(shù)據(jù)所透露出的信息一致,其中工業(yè)生產(chǎn)貢獻較大。從需求端來看,消費和投資的數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)季度環(huán)比改善的跡象,助力經(jīng)濟進一步復(fù)蘇。
華夏基金認為,當(dāng)前市場估值處于較低水平,近期白馬權(quán)重股的下跌或是市場見底的一個信號。當(dāng)前經(jīng)濟基本面處于穩(wěn)步復(fù)蘇的狀態(tài),沒有對結(jié)構(gòu)性行情的演繹形成制約作用。因此,把握結(jié)構(gòu)性機會,靜待市場信心恢復(fù)或是當(dāng)前最優(yōu)策略。
積極把握后市投資機會
接下來,哪些市場機會值得關(guān)注?對此,機構(gòu)看法不一。
谷琦彬表示,后市重點關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、制造業(yè)升級和低碳類資產(chǎn)三大投資方向。“地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方面,從自身運行規(guī)律來看,很多資產(chǎn)已調(diào)整到非常有吸引力的位置,現(xiàn)在的定價水平包含了未來很大的正期望值。我們?nèi)匀粓孕胖圃鞓I(yè)轉(zhuǎn)型升級是未來投資的一條主線。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈今年以來有很多創(chuàng)新,值得積極關(guān)注。低碳類資產(chǎn)中的成長類龍頭股已包含非常好的賠率。”谷琦彬說。
長盛電子信息產(chǎn)業(yè)和長盛互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理楊秋鵬表示,在多重利好因素作用下,TMT板塊細分領(lǐng)域的投資機會仍值得挖掘。
鵬揚基金副總經(jīng)理朱國慶更看好醫(yī)藥板塊的后市表現(xiàn)。他認為,經(jīng)過一輪行業(yè)洗牌,一些具有創(chuàng)新研發(fā)硬實力的公司正逐漸“走出來”,將成為醫(yī)藥板塊新的核心資產(chǎn)。
博時基金表示,當(dāng)前市場處于底部區(qū)域,應(yīng)采取攻守兼?zhèn)涞牟呗裕汝P(guān)注順周期與高股息板塊,又要適時增配科技成長股,增強組合的進攻性。經(jīng)過三季度的持續(xù)調(diào)整,TMT等部分投資方向具有較好的性價比。