上證報中國證券網訊(記者 王彭)今年以來,A股市場持續波動,在貝萊德基金首席投資官陸文杰看來,相對全球市場而言,當前中國股票市場估值較低,未來隨著更多積極因素顯現,A股將會出現較大彈性。從更長期的角度來看,貝萊德基金對中國經濟的恢復有信心,認為中國股票當前存在底部超配的價值。
陸文杰表示,滬深300市盈率目前只有11倍左右,與美股和日本股票的市盈率相比明顯偏低,低估值意味著當積極催化因素出現時,資產本身會展現出較大彈性。而這些積極催化因素需要基本面根本性的改善,比如地產與城投債等風險的化解,以及民營經濟與消費的復蘇。一旦這些改善發生,中國股票市場的相對優勢和吸引力都會非常明顯。
“從近期的宏觀經濟數據我們逐步看到,經濟自身的修復正在逐步進行中,社融信貸、通脹、出口等數據也都體現出經濟活動的基本面在持續改善。雖然上市公司的利潤及增長暫時表現較弱,但我們應關注恢復的趨勢,從更長期的角度而言,我們對經濟的恢復有信心。”陸文杰稱。
此外,陸文杰表示,8月底以來,印花稅及房地產鏈相關支持政策持續推出,政策呵護經濟的意圖更為明確。“同時,我們也看到了相關部門正在密切關注政策的效果。預計未來有望根據施政效果的反饋推出更多穩增長的舉措,這也是我們對政策層面更有信心的原因。因此,我們對中國股票態度積極,認為其當前存在底部超配的價值。”
行業配置層面,陸文杰認為需要兼顧順周期及成長主題。他表示,在政策的暖風下,順周期的食品飲料、化工機械、地產鏈以及在全球宏觀背景下供需拐點已現的有色金屬、上游資源品等機會值得關注。同時,他對長期結構性的成長板塊趨勢也依舊看好,例如AI、新能源等領域。
“人工智能是會對各行各業帶來顛覆性的產業浪潮,我們認為這是會持續數年的重要機遇;新能源也是一樣,盡管上半年該領域股票表現不盡如人意,但從結構性趨勢來看,全球綠色投資金額從2015年的1萬億美元持續上行,據IEA推測,這一金額2030年將翻倍。其中,中國公司在光伏、儲能等產業鏈中有成本及技術優勢,這些行業長期來看有很強的投資價值。”陸文杰稱。