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關鍵時點的選擇，往往決定一個人的命運。投資亦如是。
8月，在基金銷售低迷時刻，嘉實基金大養老投委會委員、長期從事機構及養老金投資管理工作的劉晗竹將以一只公募產品踐行他12年的投資思考：以GARP風格為核心，均衡分散，適度逆向，立足絕對收益。
在悲觀中看到希望
在劉晗竹眼里，一個新的上行周期已經清晰地呈現在眼前。
“從經濟基本面看，市場復蘇方向是確定無疑的，無非是節奏和幅度的問題。從企業盈利端來看，伴隨穩增長政策的持續落地，企業盈利將逐漸修復。從流動性來看，流動性將保持合理充裕狀態。從風險偏好來看，目前市場隱含的風險偏好很低，在經濟穩步復蘇的支持下，未來市場風險偏好將不斷修復。” 劉晗竹說。
具體到行業配置，劉晗竹表示，目前重點看好鋰電、軍工、醫藥以及以汽車零部件等為代表的高端制造業。同時，對長期成長性較好、短期交易熱度相對較高的人工智能板塊保持密切關注。
在進化中堅持均衡配置
新的周期逐漸開啟，舊的投資方式不再適配新的場景。對此，劉晗竹帶來了新的解法：以GARP為本，均衡逆向，相對低波，立足絕對收益。
“通俗地說，GARP策略就是以較低價格買入成長性較高的股票。很多優秀的投資人都在運用這一策略，于我而言，最大的不同在于所運用的GARP策略需要加一個定語——嚴格。具體而言，就是在篩選標的的過程中嚴格遵循估值約束，將估值作為最核心的標準進行行業和個股比較，以估值的高低作為買賣股票最核心的思考點。”劉晗竹表示，嚴守估值邊界，有時候會錯過部分上漲行情，但能確保投資安全。
對于均衡，劉晗竹表示：“我給均衡這一策略加的定語是‘分散’。采取分散配置策略，避免因重倉單一行業或賽道造成組合階段性大幅波動，力爭在長周期全天候變化的市場環境中持續獲取穩定的收益。”
“我給逆向策略加的定語是‘適度’。簡而言之，逆向策略重在對度的把握。在我看來，逆向投資的核心并不是簡單地逢低買入、回撤加倉，而是尋找投資標的與市場的正向預期差，在業績或者主題催化劑拐點到來之前，及時作出預判并買入；在市場情緒高漲一片看好之時，客觀分析公司真實價值，及時兌現收益。”劉晗竹說。
“樹不會長到天上去，市場終究會向均值回歸。做不到理性與克制，就容易被貪婪的多巴胺拽入無盡的深淵。”劉晗竹表示，逆向投資的本質是堅持獨立思考，篤信均值回歸，保持極度的理性與克制。
從服務機構到服務基民
從養老投資到公募產品、從服務機構到服務基民，一路走來，劉晗竹步步為營的沉穩風格始終不變。看似走了一條遠路，但劉晗竹非常清楚，這是一條正確的路，走過的每一步都是值得的。
劉晗竹說：“2014年加入嘉實基金后，無論是在機構投資部從事負責銀行、保險等機構的專戶業務，還是2019年負責養老金管理，我一直從事針對機構客戶的投資管理服務。機構資金的管理和公募產品不同，絕對收益的屬性很強，風險偏好較低，回撤控制要求較高，同時資金流入不擇時。要確保這類資產穩健增值，在投資管理方面必須盡量控制波動，在某種意義上，客戶對波動控制的要求不亞于對收益率的要求。”
12年的投研積累、8年的絕對收益投資鍛煉，使得劉晗竹在股債性價比比較、大類資產配置、絕對收益策略方面積累了較為豐富的經驗，把服務機構客戶的經驗帶給更廣大的公募基金投資者，擬由他擔任基金經理的嘉實均衡配置混合型基金即將問世。
“無論是個人成長還是投資進階，我都不會一味追求最優解。最優解如同鏡中花、水中月，完美、夢幻，但不可得。我會在明確目標后將其拆解，通過逐步求次優解的方式，一步步地接近目標。道阻且長，行則將至。”
“人生與投資，都注定是一場孤獨的逆旅。只有在這場旅行中不斷修煉，磨礪心志，培養穩重的性格，才能不辜負委托人的信任。”劉晗竹表示。
