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上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）2023年上半年，A股結(jié)構(gòu)性特征凸顯，不但影響了公募基金的整體業(yè)績(jī)，也使得投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)走低，悲觀情緒有所蔓延。
隨著下半年的開(kāi)啟，不少基金經(jīng)理已經(jīng)開(kāi)始對(duì)悲觀說(shuō)“不”！那么，有哪些積極因素正在醞釀？又有哪些方向值得樂(lè)觀？
入場(chǎng)時(shí)機(jī)就在當(dāng)下？
隨著二季報(bào)的陸續(xù)公布，基金經(jīng)理對(duì)下半年的觀點(diǎn)漸次浮出水面。在天弘基金公布的基金二季報(bào)中，多位基金經(jīng)理深入分析了當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境和投資方向，紛紛表達(dá)了對(duì)下半年投資的樂(lè)觀。
“當(dāng)前刺激政策的出臺(tái)是非常克制且有定力的，這對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展非常有利”、“從外圍來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，將帶動(dòng)中國(guó)出口企穩(wěn)，外需邊際趨于改善”、“目前指數(shù)調(diào)整充分，當(dāng)前位置維持樂(lè)觀”……基金經(jīng)理們?cè)诩緢?bào)中如是說(shuō)。
對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響，天弘基金股票投資研究部基金經(jīng)理于洋近期表示需要有點(diǎn)耐心。
他表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向是確定的，但復(fù)蘇節(jié)奏較為緩和。因?yàn)檫^(guò)往經(jīng)濟(jì)走出低谷主要靠房地產(chǎn)、傳統(tǒng)基建刺激加碼，帶動(dòng)上游需求改善向中下游傳導(dǎo)，本輪地產(chǎn)復(fù)蘇周期較以往周期偏慢。不過(guò)隨著就業(yè)改善，居民整體消費(fèi)支出有望回升。出口方面，市場(chǎng)的開(kāi)拓也有望帶來(lái)增長(zhǎng)。
于洋強(qiáng)調(diào)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，未來(lái)企業(yè)盈利趨勢(shì)向上相對(duì)確定，這是權(quán)益市場(chǎng)上行的主要驅(qū)動(dòng)力，從1-3年的中長(zhǎng)期視角看，當(dāng)前對(duì)權(quán)益市場(chǎng)充滿信心，建議投資者積極布局。
值得注意的是，天弘基金近期組織宏觀研究部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理陳敏與東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬對(duì)話，從就業(yè)、消費(fèi)與出口、市場(chǎng)情緒等角度深度剖析宏觀經(jīng)濟(jì)和當(dāng)下市場(chǎng)。
多家基金公司呼吁信心
事實(shí)上，不僅是天弘基金，進(jìn)入三季度以來(lái)，呼吁投資者“不要過(guò)度悲觀，珍惜當(dāng)下”的基金公司不在少數(shù)。
中泰資管表示，從自上而下的維度來(lái)看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率在持續(xù)走低，（A股市場(chǎng)）估值水平也比較低；從自下而上的維度看，也能發(fā)現(xiàn)一系列的投資機(jī)會(huì)。綜合來(lái)看，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)投資而言是比較有利的。但需要明確的是，投資的好起點(diǎn)是一個(gè)區(qū)間，不要把它定義為一個(gè)精準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)。
銀華基金近期也表示，買(mǎi)或者賣(mài)，是投資市場(chǎng)恒久的提問(wèn)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來(lái)上證指數(shù)的漲幅為3.65%，滬深300指數(shù)則是跌幅為0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅領(lǐng)先，為5.61%，而偏股混合型基金指數(shù)下跌了1.58%。
在這種情況下，究竟是快刀斬亂麻絕塵而去，還是繼續(xù)堅(jiān)守甚至順勢(shì)加倉(cāng)？從另一個(gè)角度來(lái)看，目前各市場(chǎng)主要指數(shù)市盈率分位數(shù)都處于近10年相對(duì)較低的位置，特別是創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)低至4.89%。
“如果此時(shí)抽身而去，未免有些可惜。”銀華基金表示。
數(shù)據(jù)來(lái)源：銀華基金，截至2023年6月30日
哪些投資機(jī)會(huì)在閃光？
如果悲觀的階段已經(jīng)過(guò)去，那么哪些投資機(jī)會(huì)值得樂(lè)觀？在集中披露的二季報(bào)中，天弘旗下的基金經(jīng)理們也作了具體的解讀：
對(duì)于今年最火的AI，天弘互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理陳國(guó)光表示非常看好。他在二季報(bào)中透露，人工智能實(shí)現(xiàn)了里程碑式突破，一季度便增加了算力和智能化應(yīng)用的持倉(cāng)。二季度根據(jù)人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的新變化進(jìn)一步增加了算力持倉(cāng)。
央國(guó)企方面，天弘新活力基金經(jīng)理任明表示，國(guó)央企重估值得高度重視，在土地財(cái)政面臨周期大拐點(diǎn)、科技創(chuàng)新遭遇壓力的背景下，央國(guó)企的價(jià)值有可能進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)周期上升、且逐漸被市場(chǎng)深度認(rèn)知的通道。
對(duì)于今年以來(lái)持續(xù)調(diào)整的新能源，天弘周期策略基金經(jīng)理谷琦彬表示未來(lái)可以樂(lè)觀點(diǎn)。“市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)蘊(yùn)含了很悲觀的預(yù)期。我們認(rèn)為這有待商榷，需要跟蹤降價(jià)帶來(lái)的銷量刺激、政策力度的傳導(dǎo)等因素。新能源汽車(chē)今年還是會(huì)有非常多創(chuàng)新落地，關(guān)注結(jié)構(gòu)化的創(chuàng)新和降低成本帶來(lái)的機(jī)會(huì)。”
關(guān)于芯片，天弘中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金經(jīng)理林心龍表示，隨著ChatGPT持續(xù)風(fēng)靡，算力+存儲(chǔ)等AI底層核心重要性凸顯。同時(shí)，在AI應(yīng)用需求的強(qiáng)勢(shì)崛起下，算力和存儲(chǔ)的迫切需求將拉動(dòng)計(jì)算芯片、存儲(chǔ)芯片、服務(wù)器等需求快速增長(zhǎng)。
