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受此前行業(yè)內(nèi)部價(jià)格戰(zhàn)及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響的快遞行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，有望迎來量價(jià)齊升的局面，機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)接下來的發(fā)展充滿期待。從最新披露的上市公司和公募基金定期報(bào)告看，機(jī)構(gòu)已重倉買入相關(guān)上市公司。
有望迎來量價(jià)齊升
國家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度快遞行業(yè)量增價(jià)穩(wěn)，發(fā)展態(tài)勢向好。從快遞業(yè)務(wù)量看，今年一季度完成268.9億件，同比增長11%。值得注意的是，3月快遞業(yè)務(wù)完成量為104.84億件，同比增長22.75%。
滬上某私募基金經(jīng)理表示，3月網(wǎng)購滲透率快速反彈，帶動(dòng)快遞需求增長，可以更好地觀察行業(yè)發(fā)展態(tài)勢。從需求端看，隨著經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)和消費(fèi)的逐步復(fù)蘇，快遞行業(yè)有望持續(xù)回暖。從供給端看，得益于規(guī)模效應(yīng)、油價(jià)下行降低成本及上市公司費(fèi)用控制，快遞成本進(jìn)一步優(yōu)化，在價(jià)格逐漸回歸理性的情況下，快遞行業(yè)呈現(xiàn)量增價(jià)穩(wěn)態(tài)勢。
從快遞收入情況看，一季度行業(yè)快遞業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2589.6億元，同比增長8.2%，其中3月快遞業(yè)務(wù)收入為972.4億元，同比增長18.8%。3月行業(yè)平均單票收入為9.28元，環(huán)比2月提高0.02元，快遞平均價(jià)格企穩(wěn)回升。
“此前行業(yè)處于跑馬圈地階段，各家公司為了搶占更多市場份額大打價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格戰(zhàn)大幅壓縮了利潤空間。在行業(yè)競爭態(tài)勢放緩后，將逐步從價(jià)格驅(qū)動(dòng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，降本增效提升利潤是題中應(yīng)有之義。”上述基金經(jīng)理分析稱，上市公司以利潤為導(dǎo)向時(shí)，往往是布局的好時(shí)機(jī)。
數(shù)據(jù)顯示，部分快遞業(yè)上市公司業(yè)績呈向好態(tài)勢。今年一季度，韻達(dá)股份實(shí)現(xiàn)凈利潤3.59億元，同比增長2.96%；申通快遞實(shí)現(xiàn)凈利潤1.3億元，同比增長24.9%；順豐控股實(shí)現(xiàn)凈利潤17.20億元，同比增長68.28%。
機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局
根據(jù)上市公司和公募基金定期報(bào)告，鄧曉峰、馮柳、于洋等基金經(jīng)理強(qiáng)力布局快遞龍頭股。
圓通速遞一季報(bào)顯示，今年一季度，高毅資產(chǎn)鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)致信基金加倉了該公司，截至一季度末，持有4508萬股，持倉市值高達(dá)8.26億元。高毅資產(chǎn)馮柳則布局申通快遞，截至今年一季度末持有3000萬股，持倉市值為3.34億元。
從公募基金對(duì)快遞概念股的布局情況看，富國基金于洋大舉買入順豐控股。截至一季度末，于洋管理的富國新動(dòng)力基金持有順豐控股616萬股。根據(jù)富國新動(dòng)力基金2022年年報(bào)，2022年底并未持有該公司，這意味著該基金是在今年一季度買入順豐控股的。交銀施羅德王崇、楊浩等人管理的基金，在今年一季度也大幅加倉順豐控股。
另一家快遞龍頭股韻達(dá)股份，則被興全基金旗下多只基金重倉持有。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，六只“興全系”基金重倉持有韻達(dá)股份，合計(jì)持倉市值超過25億元。
從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，韻達(dá)股份公告顯示，4月25日107家機(jī)構(gòu)共163位投資者參加了該公司的電話會(huì)議，機(jī)構(gòu)包括中金、中信、興業(yè)和海通等國內(nèi)頭部券商，以及花旗、美銀美林、摩根大通和高盛等海外投行，還包括博時(shí)、富國、匯添富、南方等國內(nèi)頭部公募，以及高毅、睿郡、瓴仁等私募基金。
在回答投資者提問時(shí)，韻達(dá)股份表示，預(yù)計(jì)2023年快遞業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。主要邏輯是，在電商平臺(tái)多元化大背景下，增量包裹將加速釋放。直播帶貨等新興電商模式的興起，往往具有爆款效應(yīng)，也會(huì)創(chuàng)造新的需求，疊加“快遞進(jìn)村工程”持續(xù)推進(jìn)，農(nóng)村人口線上購物頻次將持續(xù)上升，人均包裹量還有很大提升空間。
此外，今年4月26日，圓通速遞舉行的投資者調(diào)研會(huì)議，同樣吸引了200余家投資和研究機(jī)構(gòu)參加；4月27日，中歐、朱雀、景林等機(jī)構(gòu)共37人實(shí)地調(diào)研了順豐控股。
