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中信建投（601066）指出，市場上行的驅(qū)動力主要來自經(jīng)濟復(fù)蘇，全年市場走勢呈現(xiàn)出一波三折的特征。全年最主要行情在2021年一季度，三季度可能還存在著小反彈。我們建議投資者降低預(yù)期，防范風(fēng)險，把握一季度的行情。
由于經(jīng)濟復(fù)蘇和利率上行主導(dǎo)市場，從短期來看：第一，全球定價的有色金屬、石油產(chǎn)業(yè)鏈、全球航運等周期行業(yè)將持續(xù)占優(yōu)。在2020年4季度已經(jīng)反映的情況下，我們更建議2021年選擇石油、有色金屬等資源板塊。第二，信用和貨幣邊際收緊的情況下，低估值、充裕的現(xiàn)金流仍然是稀缺的。消費板塊和保險板塊相對占優(yōu)。從長期來看，經(jīng)濟升級將主導(dǎo)結(jié)構(gòu)型的機會，科技和消費仍然值得長期布局。
外資不斷流入A股市場，公募和私募基金不斷發(fā)展壯大，投資者機構(gòu)化趨勢更加明顯，龍頭公司的持股更加集中。這個趨勢將在2021年持續(xù)。從資本市場建設(shè)來看，2021年提升上市公司質(zhì)量，盈利能力強的行業(yè)龍頭公司也會持續(xù)獲得龍頭溢價。因此，堅持各領(lǐng)域的龍頭策略是我們2021年最重要的風(fēng)格推薦。
