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半導體：當前半導體需求端仍然呈現結構分化趨勢，以手機為代表的消費類需求仍顯疲弱，汽車/光伏/服務器等細分需求是相對亮點。在整體產業鏈庫存處于高位疊加產能緊張局面有所緩解背景下，半導體行業尤其是消費類半導體去庫存壓力增大，三季度較大概率會旺季不旺。整體而言，整體半導體行業景氣度處于邊際變弱趨勢中。
招商證券：從確定性、景氣度和估值三因素框架下，重點聚焦兩條主線：1）把握確定性+景氣度組合，關注下游主要覆蓋汽車/光伏/服務器等景氣賽道的優質半導體公司；2）把握確定性+估值組合，可以關注在細分領域已具備全球競爭力同時當前估值處于低位的國內龍頭半導體公司：
1）設備和材料：設備端，當前晶圓制造設備客戶需求均保持穩健，廠商在手訂單依舊充足，考慮到海外設備交期延長，同時美國對中國大陸14nm及以下產線的潛在的設備出口限制，預計國產替代進一步加速；材料端，從硅片來看，依舊處于供不應求狀態，硅片大廠仍紛紛擴產，并且硅片價格維持相對高位。設備建議關注北方華創、拓荊科技、華海清科、芯源微、長川科技、中微公司、盛美上海、萬業企業、華峰測控等；材料建議關注滬硅產業、立昂微、安集科技、鼎龍股份、江豐電子、彤程新材、華特氣體、金宏氣體等；
2）功率半導體：國內外光伏預期下半年裝機量超預期，同時汽車領域的800V高壓平臺和快充趨勢帶來IGBT、SiC和高壓MOS器件的機會，建議關注斯達半導、士蘭微、時代電氣、山東天岳、東微半導、新潔能、宏微科技、揚杰科技、聞泰科技、華潤微等；
3）軍工IC：建議關注與全球半導體景氣周期相關性不大的軍工領域半導體公司復旦微電、紫光國微等；
4）模擬芯片：消費領域景氣度疲弱，工控/汽車等領域相對景氣，關注后續海外IDM模擬大廠產能擴張供需逐步改善背景下景氣度邊際變化，以及后續業績增速放緩或給估值帶來的壓力，建議關注在產品結構方面有布局汽車等領域的納芯微、思瑞浦、圣邦股份、艾為電子、芯朋微、希荻微、賽微微電、必易微、晶豐明源、力芯微等；
5）服務器IC：建議關注受益于服務器高景氣以及DDR5逐步滲透的設計標的瀾起科技、聚辰股份等；
6）SoC/MCU：SoC下游需求疲軟，廠商主業承壓，關注受益汽車SoC邊際增量的公司瑞芯微、晶晨股份、全志科技等；盡管消費類價格下降疊加需求疲軟，關注產品結構加速調整，工業占比大幅提升的兆易創新、中穎電子、峰岹科技、國民技術、芯海科技、樂鑫科技等；
7）短期受下游手機景氣度影響，但長期具有品類擴張、份額提升邏輯且在細分領域已具備國際市場競爭力的設計標的韋爾股份、卓勝微、唯捷創新-U、格科微、思特威-U。
5G基站：8月4日中國移動公告約20000站近13億的5G小基站集采中標信息，有望拉開5G小基站建設大幕。5G網絡架構及運營商采購方式變化，有望給主設備商之外的中小廠商帶來更多參與機會。此外，2022年6月我國5G基站數量為185萬站，廣覆蓋基本實現，5G網絡建設重點切換為深覆蓋，啟動小基站和室分建設。
浙商證券：預計未來4年5G小基站總建站數量為600萬站，2022-25年5G小基站建設數量分別為60/150/200/190萬站。建議重點關注具備先發優勢、技術優勢和渠道優勢的5G小基站設備供應商：京信通信、星網銳捷（銳捷網絡）、紫光股份（新華三）、華工科技等。
伺服電機：從產業鏈角度看，特斯拉將于9月30日發布特斯拉Bot，人形機器人時代有望開啟。根據其公布的參數看，人形機器人關節預計在40個以上，我們按照40個關節數量計算，則對應40臺伺服電機用量，隨著人形機器人銷量的逐步攀升，電機需求量有望迎來指數級增長。保守估計，按照在人形機器人銷量達到100萬臺，單臺人形機器人電機用量40臺的中性假設下，我們預計對應機器人伺服電機用量有望達到4000萬臺。
國盛證券：重點公司推薦：電機作為機器人產業鏈的核心部件，人形機器人時代來臨背景下需求量有望迎來指數級增長，建議重點關注國內優質的伺服電機供應商：1）江蘇雷利：中高端微特電機領軍企業；2）鳴志電器：混合式步進電機龍頭，加碼無刷電機打造解決方案供應商。
