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溫氏股份去年虧損133億養殖成本逐月下降
2022-02-24 10:16:00來源:證券時報電子報
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2月23日晚間,溫氏股份(300498)披露2021年業績快報,報告期內公司實現營業總收入為649.63億元,同比下降13.31%,歸母凈利潤為-133.37億元,上年同期盈利74.26億元。

????去年第四季度虧損收窄

????對于業績大幅虧損,溫氏股份解釋,報告期內生豬價格大幅下跌,同時因飼料原料價格連續上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續推進種豬優化等因素推高養豬成本。

????溫氏股份肉豬養殖業務利潤同比大幅下降,出現深度虧損。公司將繼續推進養豬業務固本強基工作,完善生物安全防控體系,持續提升存欄母豬質量,提高肉豬上市率,降低生豬養殖成本。

????在養禽業務方面,報告期內養禽市場總體行情有所好轉,公司養禽業生產成績連續多月維持公司歷史較高水平,雖因飼料原料價格連續上漲而拉高養殖成本,但公司養禽業務整體有盈利。

????此外,按照企業會計準則的有關規定和要求,公司去年還攤銷股權激勵費用約5億元,對目前存欄資產初步計提了減值準備約21億元;同時,公司為應對行業低迷期而增加融資,財務費用同比大幅增加。

????值得一提的是,溫氏股份在2021年前三季度的凈利潤虧損97.01億元,其中第三季度單季虧損72.04億元,據此計算公司第四季度虧損36.36億元,環比第三季度虧損有所收窄。

????養殖成本逐步回歸正常

????2月11日,溫氏股份披露了1月生產銷售簡報,公司銷售肉豬150.61萬頭(含毛豬和鮮品),收入24.71億元,毛豬銷售均價14.09元/公斤,環比變動分別為22.75%、7.86%、-13.08%,同比變動分別為50.01%、-39.29%、-58.79%。可以看出,溫氏股份的銷售正在快速恢復中。

????在2021年底的一次機構調研活動中,溫氏股份表示,公司2022年肉豬(含毛豬和鮮品)出欄初步規劃為1800-2000萬頭,2023年約再增加800-1000萬頭。目前,公司養殖成本逐月下降,隨著公司前期高價外購豬苗出清,公司養殖成本逐步回歸正常,公司預計2022年全年肉豬養殖完全成本目標為7.8元/斤。

????國海證券近期發布研報表示,溫氏股份推進養豬業務固本強基工作,完善生物安全防控體系,持續提升存欄母豬質量,生豬養殖成本由2021第一季度最高15元/斤下降至2021年底的8.8-9元/斤,2022年有望實現全年成本7.8元/斤的降本目標,基本面得到持續改善,看好龍頭長期發展潛力。

????機構預計下半年迎拐點

????事實上,由于豬價大跌,去年養殖業上市公司普遍出現巨額虧損。

????不過,在行業巨虧、豬價下跌不止的背景下,以溫氏股份為代表的部分養殖企業的股價卻出人意料地持續走強。其中,溫氏股份自去年7月創下12元左右的歷史低位后,截至目前已累計反彈64%;牧原股份自去年8月見底后至今也累計反彈約40%。新希望、唐人神等養殖企業也出現了較為明顯的反彈行情。

????東莞證券研報表示,展望2022年,若能繁母豬產能持續去化,結合生豬滯后能繁母豬產能10個月,行業有望在三季度左右迎來拐點。后續需持續關注能繁母豬存欄等重要數據與豬企業績等情況,尋找適當的布局機會。

????國海證券也指出,2021年二季度后豬價持續走低,行業迎來持續三個季度的深度虧損。當前豬價處在W底第二次探底過程中,豬價下行空間非常有限。隨著產能持續去化,2022年下半年有望迎來周期拐點。目前板塊估值尤其是龍頭仍處在底部位置,具有一定的安全邊際。


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