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中泰證券發(fā)布2023年度策略報告指出，就大勢研判看，“否極泰來”將是2023年走勢最為準確的形容詞，所謂“否極”：2023年一季度，由于市場四季度對疫情放開后經(jīng)濟修復，政策方向，美聯(lián)儲與美元指數(shù)，中美等過于樂觀的預期需要“糾偏”，市場或依然將處于整體調(diào)整之中；
所謂“泰來”2023年二季度后，我們認為市場將開展一波盈利與估值雙升的指數(shù)級別牛市，核心動能在于2023年年中后“疫后復蘇”疊加“政府定向刺激”的超預期。而本輪牛市最重要的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動在于各行業(yè)集中度、利潤分配重構(gòu)和央企改革加速下央企估值體系提升。
就市場風格而言，2023年上半年“熊末牛初”階段，市場風格或偏向于高分紅板塊（諸如：電力等）以及政策主導的科技和高端制造（諸如：軍工、計算機、機械等）；而2023年年中之后，伴隨疫情逐步“常態(tài)化”和政府定向刺激效果的逐步顯現(xiàn)下，經(jīng)濟、通脹、長端利率的回升，市場風格或?qū)⒒氐窖肫蟮凸乐邓{籌，此時，權(quán)重股當中保險（利差擴大+低估值資產(chǎn)重估），制造業(yè)龍頭的配置價值值得重點關(guān)注。此外，參考國際經(jīng)驗，疫情放開后的長期、復雜的影響，醫(yī)藥板塊將在2023年全年維持高景氣度。
