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國金證券認為，燃料電池叉車累計市場空間破百億。國內生產需求回升和物流倉儲業發展帶動叉車市場，燃料電池叉車憑借更優性能和更低成本成為升級需求的主流方向，預計2022-2025年燃料電池叉車累計銷量近5.3萬臺，對應累計市場空間有望達到100億規模，年復合增長率接近33%。交通領域燃料電池在重卡和叉車方面的性能和經濟性優于同類純電動車型，隨著政策的推廣、氫氣價格的下行以及基礎設施的完善，商業化推廣空間潛力大，2022-2025年累計均可達成百億市場規模。建議關注燃料電池核心零部件環節企業：億華通、美錦能源、京城股份。