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信達證券指出，結合能源產能周期的研判，在全國煤炭增產保供的形勢下，煤炭供給偏緊、趨緊形勢或將持續整個“十四五”乃至“十五五”，亟待新規劃建設一批優質產能以保障我國中長期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、資源費與噸煤投資大幅提升背景下，經濟開發剛性成本的抬升支撐煤炭價格中樞保持高位，疊加煤炭央國企資產注入工作已然開啟，愈加凸顯優質煤炭公司盈利與成長的確定性。當前，煤炭板塊具有高業績、高現金、高分紅屬性，疊加行業高景氣、長周期、高壁壘特征，以及極低的估值水平和嚴重的一二級估值倒掛，煤炭板塊投資攻守兼備。我們繼續全面看多煤炭板塊，繼續建議關注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關注三條主線：一是內生外延增長空間大、資源稟賦優的兗礦能源、陜西煤業、廣匯能源等；二是在央企控股上市公司質量提升工作推動下資產價值重估提升空間大的煤炭央企中國神華、中煤能源等；三是全球資源特殊稀缺的優質煉焦公司淮北礦業、山西焦煤、平煤股份、盤江股份等。