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上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 湯立斌）當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。
這是美聯(lián)儲(chǔ)4年來首次降息。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，市場對美聯(lián)儲(chǔ)決定的反應(yīng)相對溫和，表明投資者更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)致力于維持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，而不是擔(dān)心即將到來的衰退。他補(bǔ)充道，美聯(lián)儲(chǔ)有信心美國通脹將可持續(xù)地回落到2%的目標(biāo)，使其能夠強(qiáng)勁開啟降息周期。
瑞銀稱，歷史上美國市場在非衰退期降息時(shí)表現(xiàn)良好，此次也不大可能出現(xiàn)例外。該機(jī)構(gòu)的基準(zhǔn)情景仍是標(biāo)普500指數(shù)有望在年底升至5900，并在2025年6月底進(jìn)一步升至6200。
在此背景下，瑞銀認(rèn)為投資者可考慮以下三方面策略：
部署利率下行。鑒于各項(xiàng)指標(biāo)顯示美國通脹已處于可控水平，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)可聚焦于支持就業(yè)和增長、同時(shí)降低出現(xiàn)衰退的概率。隨著現(xiàn)金回報(bào)率下降，投資者可考慮將現(xiàn)金和貨幣市場資金重新分配到高質(zhì)量公司和政府債券上。在近期市場波動(dòng)的情況下，這些資產(chǎn)體現(xiàn)出了較好的價(jià)值。
把握人工智能機(jī)遇。瑞銀認(rèn)為股市上漲范圍有望擴(kuò)大，成長股或有持續(xù)上行潛力，尤其是科技板塊。在科技板塊，人工智能（AI）或成為未來幾年市場回報(bào)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，因此可考慮增加對該板塊的敞口。盡管板塊波動(dòng)性在未來數(shù)月內(nèi)或隨著周期性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而上升，但這也提供了在更合理價(jià)位建立AI股票長期持倉的機(jī)會(huì)。
利用另類資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)多元化。瑞銀認(rèn)為，將另類資產(chǎn)納入充分多元化的投資組合有助于駕馭宏觀背景的變化。該機(jī)構(gòu)表示，另類資產(chǎn)是多元化和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)的戰(zhàn)略來源，與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度較低的對沖基金可能有助于減少投資組合的波動(dòng)。不過另類資產(chǎn)也有其獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)，包括流動(dòng)性不足、透明度較低等。
