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上證報中國證券網訊（記者 汪友若）日前，野村發布2024年全球宏觀經濟展望，將其總結為“探尋新路徑”。
野村認為全球經濟2024年有望出現通脹下降軟著陸的樂觀景象，但其中仍有三點異于常態之處：首先，新冠疫情可能引起經濟關系出現一些結構性上的斷層或較為微妙的變化，令未來經濟走向變得更加難以預測；其次，2024年全球經濟增長會得到的財政或貨幣政策支持非常有限；再次，2024年堪稱是歷史上選舉最集中的一年，受多個地緣政治熱點影響，2024年的全球政治經濟前景面臨相當大的不確定性。
具體來看，野村預計美國經濟2024年上半年將溫和擴張，其后，因貨幣政策緊縮的滯后效應逐漸浮現，同時財政政策的支持力度轉弱，下半年將進入溫和衰退。美聯儲將在確認擊退通脹后，才會于2024年6月左右開始降息。野村預計美聯儲會逐漸將貨幣政策調整回中性，其降息周期可能會較長，2024年降息100個基點，2025年降息200個基點。
歐洲方面，野村預計歐元區和英國正面臨溫和的經濟衰退，并將于2024年中期左右迎來緩慢復蘇。與美國相似的是，由于薪資增長持續強勁導致服務業通脹保持粘性，壓低最后的潛在通脹會是難中之難。貨幣政策方面，野村預計歐洲央行會于2024年6月首次降息，而英國央行將于2024年8月開始降息。由于歐洲的薪資通脹比美國更具黏性，而且生產率增長也更低，歐洲央行和英國央行的降息周期（各125個基點）或比美聯儲更短。
野村特別提及，亞洲大部分經濟體受半導體主導的出口增長和穩健的國內需求所驅動，將于2024年迎來增長，其增長將超越發達市場。這些驅動因素能幫助亞洲經濟軟著陸，即實際GDP增長在政策緊縮周期后溫和放緩。不過，受美國經濟衰退影響，野村認為亞洲2024年下半年可能會面臨更具挑戰性的局面，其中通脹分化將成為關鍵議題。
