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近期，高值醫(yī)用耗材領(lǐng)域帶量采購(gòu)方案頻出。首批冠脈支架?chē)?guó)家層面集采落地后，中標(biāo)支架從萬(wàn)元降至百元級(jí)別。隨后，山東七市聯(lián)盟開(kāi)展骨科領(lǐng)域集采，骨科相關(guān)單品砍出“骨折價(jià)”，降幅最高超過(guò)90%。
????自2018年“4+7城市帶量采購(gòu)”開(kāi)始，醫(yī)藥行業(yè)已歷經(jīng)藥品、高值醫(yī)用耗材等領(lǐng)域的多輪帶量采購(gòu)。對(duì)藥企來(lái)說(shuō)，帶量采購(gòu)的影響并非一兩次中標(biāo)與否所能完全體現(xiàn)，市場(chǎng)各方對(duì)集采的“殺傷力”仍心有余悸。
????11月20日晚間，凱利泰披露取消定增，高瓴資本與淡馬錫戰(zhàn)略入股公司“告吹”。11月23日，凱利泰股價(jià)應(yīng)聲下跌4.3%。“集采利空公司業(yè)績(jī)”成為市場(chǎng)對(duì)高瓴等“剎車(chē)”行為的主要解讀之一。
????在集采走向常態(tài)化的背景下，醫(yī)用耗材行業(yè)生態(tài)將面臨重構(gòu)，而企業(yè)內(nèi)部對(duì)集采態(tài)度的調(diào)整，也將深刻影響今后的發(fā)展道路。
????耗材集采走向常態(tài)化
????“全國(guó)性的集中采購(gòu)還沒(méi)有涉及骨科產(chǎn)品，目前對(duì)公司業(yè)績(jī)沒(méi)有影響。”凱利泰證券事務(wù)部人士向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，他否認(rèn)定增終止是受集采的負(fù)面影響。
????“比如公司Elliquence產(chǎn)品，大部分不進(jìn)醫(yī)保，加上創(chuàng)新程度比較高，不可能參與集中采購(gòu)。涉及骨科集采可能性比較大的就是關(guān)節(jié)類(lèi)產(chǎn)品，實(shí)際上國(guó)家政策還沒(méi)有出。我們主營(yíng)產(chǎn)品沒(méi)有關(guān)節(jié)類(lèi)產(chǎn)品，只是參股了天津經(jīng)緯醫(yī)療器械公司，參股比例25%，本來(lái)就沒(méi)有貢獻(xiàn)收入。”該人士稱(chēng)。
????不只是骨科板塊龍頭凱利泰，從近期醫(yī)療器械行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，此前冠脈支架全國(guó)集采的余震未了。自10月16日啟動(dòng)冠脈支架集采至今，Wind醫(yī)療器械指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)13.53%。申萬(wàn)醫(yī)療器械板塊超八成公司股價(jià)下跌。其中，偉思醫(yī)療下跌約40%，賽諾醫(yī)療下跌35.71%，凱利泰跌近31%。此外，天智航-U、大博醫(yī)療、普門(mén)科技、凱普生物、萬(wàn)孚生物等跌幅超過(guò)20%。
????“帶量采購(gòu)風(fēng)起云涌，目前有20多個(gè)省市在開(kāi)展帶量采購(gòu)，降幅基本在50%左右，有的甚至高達(dá)80%~90%，預(yù)計(jì)未來(lái)3年帶量采購(gòu)在醫(yī)用耗材領(lǐng)域會(huì)實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，企業(yè)市場(chǎng)格局也會(huì)發(fā)生很大的改變。”知名醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)＜彝鯊?qiáng)向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。
????國(guó)家醫(yī)保局11月13日發(fā)文指出，按照《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)療保障制度改革的意見(jiàn)》的要求，醫(yī)保局堅(jiān)持招采合一、量?jī)r(jià)掛鉤，全面實(shí)行藥品、醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)。2019年7月醫(yī)保局積極指導(dǎo)和推進(jìn)安徽、江蘇實(shí)現(xiàn)高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)破冰，今年4月指導(dǎo)京津冀等北方9省市開(kāi)展人工晶體聯(lián)盟采購(gòu)。4月重慶等4省市開(kāi)展了吻合器、補(bǔ)片等耗材聯(lián)盟采購(gòu)，在高值耗材領(lǐng)域探索完善采購(gòu)方式，為更大范圍內(nèi)開(kāi)展集采積累了經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，山西、福建、陜西、浙江等地也進(jìn)行了高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)的探索。
????冠脈支架全國(guó)集采為醫(yī)用耗材集采的里程碑事件。11月5日，首批冠脈支架?chē)?guó)家集采在天津開(kāi)標(biāo)。8家企業(yè)的10款冠脈支架產(chǎn)品中選。其中涉及吉威醫(yī)療（藍(lán)帆醫(yī)療旗下企業(yè)）、微創(chuàng)醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療等在內(nèi)的6家國(guó)產(chǎn)企業(yè)，以及美敦力、波士頓科學(xué)2家外資企業(yè)。
????此次中標(biāo)價(jià)格引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。中選產(chǎn)品單價(jià)區(qū)間為469元~798元，較2019年價(jià)格降幅均超過(guò)90%。根據(jù)醫(yī)保局公布的數(shù)據(jù)，按意向采購(gòu)量計(jì)算，預(yù)計(jì)節(jié)約109億元。
????高值醫(yī)用耗材是指對(duì)安全性有嚴(yán)格要求，直接作用于人體、嚴(yán)格控制生產(chǎn)使用的消耗型醫(yī)用材料和價(jià)值相對(duì)較高（單價(jià)500元以上）的消耗型醫(yī)用材料。上述最低報(bào)價(jià)甚至突破了高值醫(yī)用耗材與低值醫(yī)用耗材的價(jià)格分界線(xiàn)。
????業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在醫(yī)用耗材的帶量采購(gòu)議題上，無(wú)論是擴(kuò)展進(jìn)度，還是價(jià)格降幅，都已超出預(yù)期。未來(lái)醫(yī)用耗材全國(guó)集采常態(tài)化的行業(yè)趨勢(shì)已相對(duì)明確。
????“各省基本上具有獨(dú)立或者聯(lián)合開(kāi)展耗材帶量采購(gòu)的能力。從省級(jí)方案啟動(dòng)日到擬中選公布日的執(zhí)行時(shí)間看，平均為31天，意味著大部分省份能夠在一個(gè)月內(nèi)組織一場(chǎng)耗材帶量采購(gòu)，大部分省份對(duì)耗材集采的理解有助于后續(xù)全國(guó)范圍內(nèi)的耗材帶量采購(gòu)的實(shí)施和各省耗材常態(tài)化集采的開(kāi)展。”西南證券研報(bào)指出。
????骨科眼科集采或是下一站
????自2018年起，我國(guó)先后進(jìn)行了“4+7城市帶量采購(gòu)”“第二批集中帶量采購(gòu)”“第三批集中帶量采購(gòu)”等藥品集中帶量采購(gòu)。與醫(yī)療器械領(lǐng)域的集采相似，藥品歷次帶量采購(gòu)的中標(biāo)藥品降價(jià)較為明顯。不過(guò)，醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)的執(zhí)行難度相對(duì)更大。
????“藥品集采與醫(yī)用耗材集采的最核心區(qū)別在于，藥品可以通過(guò)一致性評(píng)價(jià)來(lái)把握藥品質(zhì)量，但醫(yī)用耗材沒(méi)有一致性評(píng)價(jià)，沒(méi)有明確標(biāo)準(zhǔn)去衡量醫(yī)用耗材是否合格。其次，藥品分類(lèi)相對(duì)簡(jiǎn)單，但醫(yī)用耗材至少涉及高值耗材、低值耗材、醫(yī)療設(shè)備和體外診斷（IVD）等多個(gè)領(lǐng)域。高值耗材比如骨科，有很多組件、套件，規(guī)格復(fù)雜，單價(jià)高，后期的服務(wù)也很重要。所以藥品跟耗材的區(qū)別還是比較大的。”王強(qiáng)介紹。
????“現(xiàn)在實(shí)施帶量采購(gòu)的高值醫(yī)用耗材基本上屬于低端產(chǎn)品，市場(chǎng)已經(jīng)很成熟。”有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家告訴記者。
????“這次全國(guó)集采的心臟支架就是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化程度比較高的產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)臨床驗(yàn)證多年，而且國(guó)產(chǎn)化程度很高，技術(shù)產(chǎn)品也非常成熟。”一位上市公司人士也向記者表示。
????據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者統(tǒng)計(jì)，各省市醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)試點(diǎn)執(zhí)行一年多以來(lái)，已涉及的品種主要包括心血管（冠脈支架、介入球囊等）、骨科（骨科脊柱類(lèi)、骨科關(guān)節(jié)類(lèi)、人工髖關(guān)節(jié)、創(chuàng)傷類(lèi)等）、眼科（人工晶體）等類(lèi)別。
????稍早前，11月20日，淄博醫(yī)保局公布“淄博-青島-東營(yíng)-煙臺(tái)-威海-濱州-德州”七市采購(gòu)聯(lián)盟部分醫(yī)用耗材集采中標(biāo)結(jié)果。這也是繼冠脈支架?chē)?guó)家集采之后，全國(guó)最大規(guī)模的高值耗材聯(lián)盟采購(gòu)。此次中選的骨科創(chuàng)傷類(lèi)、血液透析相關(guān)耗材同樣經(jīng)歷了“靈魂砍價(jià)”，其中骨科單品最高降幅94%，平均降幅近70%。而在七市采購(gòu)聯(lián)盟試水集采后，骨科類(lèi)高值耗材的全國(guó)性集采或?qū)⑴R近。
????此外，根據(jù)《治理高值醫(yī)用耗材改革方案》思路，對(duì)于臨床用量較大、采購(gòu)金額較高、臨床使用較成熟、多家企業(yè)生產(chǎn)的高值醫(yī)用耗材，按類(lèi)別探索集中采購(gòu)。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，骨科植入物、人工晶體、起搏器等單價(jià)較高、資源消耗占比較大、易于標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)用耗材品類(lèi)，后續(xù)或逐步納入國(guó)家集采體系。
????“打碎了牙
????往肚子里咽”
????作為醫(yī)療設(shè)備龍頭股，邁瑞醫(yī)療近期密集接待了數(shù)百家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。就集采影響，邁瑞醫(yī)療表示，目前集采主要針對(duì)藥品和高值耗材領(lǐng)域，公司三大業(yè)務(wù)線(xiàn)的產(chǎn)品均不涉及藥品和高值耗材，其他產(chǎn)品當(dāng)中的骨科耗材，因?yàn)槭杖胝急葮O小，因此目前對(duì)公司業(yè)務(wù)基本沒(méi)有影響。如從未來(lái)潛在影響的角度分析，醫(yī)療設(shè)備是醫(yī)院的成本項(xiàng)而非收入項(xiàng)，醫(yī)院又是自然的控費(fèi)降本實(shí)施主體，因此醫(yī)療設(shè)備并不屬于國(guó)家醫(yī)保局實(shí)施集采的對(duì)象。
????在集采背景下，對(duì)于耗材生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)主要有兩方面的擔(dān)心：一是如果公司主要產(chǎn)品被納入集中帶量采購(gòu)目錄，可能面臨無(wú)法在實(shí)施集采地區(qū)中標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；二是即便中標(biāo)，可能面臨銷(xiāo)量提升不足以彌補(bǔ)價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。兩種情形均將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
????多位受訪專(zhuān)家表示，盡管低價(jià)中標(biāo)可能帶來(lái)業(yè)績(jī)沖擊，但總體要好過(guò)落標(biāo)的影響。并且，除了少數(shù)知名企業(yè)有能力去爭(zhēng)奪剩余的20%醫(yī)院自主采購(gòu)部分的市場(chǎng)，其他企業(yè)尤其是中小企業(yè)可能會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
????“預(yù)計(jì)高值耗材降價(jià)以后，國(guó)產(chǎn)中選企業(yè)的量提升空間極大。同時(shí)中選以后，廠商入院工作、貨款結(jié)算、規(guī)模化成本下降等利好因素較多，耗材帶量采購(gòu)對(duì)廠商的影響總結(jié)而言為‘低降價(jià)中選>高降價(jià)中選>不中選，中選是最好的結(jié)果’。”西南證券在研報(bào)中指出。
????證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，在首批冠脈支架集采中中標(biāo)的A股公司總體表現(xiàn)“淡定”。如此次集采以最低價(jià)中標(biāo)的藍(lán)帆醫(yī)療回應(yīng)，根據(jù)集采規(guī)則，分配數(shù)量除了醫(yī)療機(jī)構(gòu)報(bào)的意向采購(gòu)量之外，未中選量的至少10%直接分配給公司，公司還有機(jī)會(huì)在集采外市場(chǎng)進(jìn)行自由競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，在銷(xiāo)量上是有顯著提升的。同時(shí)相當(dāng)于供需直接見(jiàn)面，把中間銷(xiāo)售費(fèi)用省下來(lái)了；并且縮短了支付時(shí)間，運(yùn)營(yíng)效率提高，將會(huì)促進(jìn)企業(yè)內(nèi)生能力成長(zhǎng)。
????此外，樂(lè)普醫(yī)療稱(chēng)，公司中標(biāo)的鈷基支架產(chǎn)品國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入占今年預(yù)計(jì)公司總收入不足3%，占預(yù)計(jì)總毛利額不足5%，影響十分有限，總體可控。對(duì)于未來(lái)集采步入常態(tài)化后的應(yīng)對(duì)之道，“踏踏實(shí)實(shí)做好業(yè)績(jī)，做好創(chuàng)新，給股東創(chuàng)造持續(xù)回報(bào)才是正事。”樂(lè)普醫(yī)療董秘郭同軍向記者表示。
????值得一提的是，企業(yè)產(chǎn)品未參與全國(guó)集采并不代表“高枕無(wú)憂(yōu)”。據(jù)賽諾醫(yī)療介紹，公司在售的主要產(chǎn)品BuMA冠脈藥物洗脫支架系統(tǒng)采用不銹鋼支架平臺(tái)、完全可降解藥物涂層及獨(dú)家專(zhuān)利涂層技術(shù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約11%。該產(chǎn)品雖不在首批冠脈支架全國(guó)集采范圍內(nèi)，但隨著此次集采中選支架大幅降價(jià)，未參與集采的支架產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)也將聯(lián)動(dòng)大幅下滑。2018年公司支架平均出廠價(jià)為1933元/個(gè)，不排除下降到集采的平均價(jià)格700元，下降幅度可能超過(guò)50%，考慮公司現(xiàn)有支架產(chǎn)品營(yíng)收占比較高，大幅降價(jià)將對(duì)公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額、營(yíng)收、利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響。
????在王強(qiáng)看來(lái)，“帶量采購(gòu)的影響太大了，由于帶量采購(gòu)會(huì)持續(xù)推進(jìn)，涉及品種越來(lái)越多，一些公司認(rèn)為影響小可能是‘打碎了牙往肚子里咽’”。
????此外，他認(rèn)為，明年1月1日冠脈支架全國(guó)集采執(zhí)行后，將給廠家?guī)?lái)三項(xiàng)變革，包括：砍掉推廣費(fèi)、招待費(fèi)等費(fèi)用；砍掉代理商；砍掉銷(xiāo)售人員。在他看來(lái)，目前代理商的報(bào)價(jià)是拿貨價(jià)格的6倍，以現(xiàn)在的中標(biāo)價(jià)，代理商很難生存下去，廠家也沒(méi)有利潤(rùn)空間支付銷(xiāo)售人員的薪酬。
????“短期來(lái)看，政策會(huì)驅(qū)動(dòng)醫(yī)療器械流通領(lǐng)域進(jìn)行一次大洗牌，一些小的代理商會(huì)逐漸淘汰退出市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看，還要看未來(lái)政策的走向。”凱利泰董秘也在調(diào)研活動(dòng)中談及集采對(duì)代理商的影響。
????近年來(lái)，從“兩票制”，到陽(yáng)光采購(gòu)、帶量采購(gòu)，一系列醫(yī)改政策體現(xiàn)出醫(yī)保控費(fèi)的整體趨勢(shì)，目的即大量縮減銷(xiāo)售渠道，有效減少流通環(huán)節(jié)。這一過(guò)程中，中小型經(jīng)銷(xiāo)商“沒(méi)有差價(jià)賺了”，將逐步被淘汰。而資金充裕、實(shí)力深厚、渠道廣布的經(jīng)銷(xiāo)商或不斷兼并與整合中小型經(jīng)銷(xiāo)商，轉(zhuǎn)型升級(jí)為供應(yīng)鏈整體解決方案綜合服務(wù)商。
????倒逼藥企戰(zhàn)略調(diào)整
????經(jīng)歷藥品、醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)后，藥企如何生存與發(fā)展，這是當(dāng)下行業(yè)與投資者最關(guān)注的問(wèn)題。
????“集采的影響不是單純的某一次中標(biāo)與否，企業(yè)內(nèi)部對(duì)集采態(tài)度的調(diào)整，可能影響今后的發(fā)展道路。”中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院中醫(yī)學(xué)副教授孫海舒向記者表示。
????藥品集采的先行經(jīng)驗(yàn)或許能提供參考。面對(duì)集采沖擊，調(diào)整銷(xiāo)售策略、加大對(duì)零售端的投入，成為仿制藥企的主要應(yīng)對(duì)之策。
????今年初，華東醫(yī)藥的拳頭產(chǎn)品之一阿卡波糖片在第二批國(guó)家集采中落標(biāo)，但是從三季報(bào)業(yè)績(jī)看，集采落標(biāo)的影響已逐漸消退。
????“受疫情影響，慢性病人多去藥店零售終端買(mǎi)藥。阿卡波糖片作為慢性病藥，病人必須吃。藥店不會(huì)賣(mài)進(jìn)集采的藥，因?yàn)閮r(jià)格太低。所以，華東醫(yī)藥這類(lèi)沒(méi)進(jìn)集采的企業(yè)銷(xiāo)售回升。類(lèi)似的例子還有北京嘉林藥業(yè)的‘阿樂(lè)’降脂藥。”徐州經(jīng)開(kāi)區(qū)招商局局長(zhǎng)史周華向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。
????“集采之前對(duì)我們的壓力也蠻大，之所以現(xiàn)在財(cái)報(bào)影響不是特別明顯，主要是我們通過(guò)市場(chǎng)、策略等調(diào)整，把集采的影響逐步消化。比如我們?cè)谧龌鶎印⒃和狻TC（非處方藥）這些非集采的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)我們?cè)瓉?lái)有一定的基礎(chǔ)，但拓展并不深入，帶量采購(gòu)實(shí)際上倒逼我們?nèi)ふ以隽渴袌?chǎng)、潛在市場(chǎng)，也包括互聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)上市場(chǎng)。”華東醫(yī)藥董秘陳波向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。
????談及集采的深遠(yuǎn)影響及應(yīng)對(duì)之道，陳波表示：“集采是行業(yè)發(fā)展中的里程碑事件，對(duì)于原來(lái)仿制藥企業(yè)的發(fā)展模式，包括未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的影響，都是非常深遠(yuǎn)的。集采其實(shí)首先是觀念上的影響和沖擊，再到經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)層面的理念、發(fā)展模式上的影響。未來(lái)企業(yè)的出路在哪里，還是要回歸藥品的本源，以患者為中心，以在臨床有應(yīng)用價(jià)值為中心，這才是未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)最核心的追求目標(biāo)”。
????此外，信立泰在2019年年報(bào)中也表示，行業(yè)變革持續(xù)加速，醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。集采顛覆了既有的競(jìng)爭(zhēng)模式，仿制藥受到國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)政策影響，將越來(lái)越不需要銷(xiāo)售推廣，輔助用藥亦將被醫(yī)保政策限制管控，創(chuàng)新產(chǎn)品及專(zhuān)利產(chǎn)品或競(jìng)爭(zhēng)不充分的高門(mén)檻仿制藥將成為未來(lái)企業(yè)的主打產(chǎn)品。
????證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，部分藥企已悄然調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略。如即將登陸A股的科興制藥，據(jù)招股說(shuō)明書(shū)介紹，受“帶量采購(gòu)”政策變動(dòng)對(duì)化學(xué)仿制藥領(lǐng)域的影響，公司進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，從2019年開(kāi)始縮減化學(xué)藥研發(fā)投入，同時(shí)中藥也作為輔助業(yè)務(wù)。未來(lái)公司主要重心在于發(fā)展生物藥業(yè)務(wù)。
????“醫(yī)用耗材集采現(xiàn)在針對(duì)的是高值耗材，這塊產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局還是比較激烈的，因?yàn)閱蝺r(jià)高，降幅比仿制藥更大，對(duì)廠家的沖擊同樣巨大。集采短時(shí)間來(lái)看影響會(huì)比較集中，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是能夠克服和消化的。”有業(yè)內(nèi)人士向記者表示。
