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“大基金”再度出手減持，今年以來已經(jīng)陸續(xù)減持十余家公司，累計套現(xiàn)超過60億元。但與此同時，“大基金”二期已經(jīng)開始投資項目，接續(xù)推進半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程。
大基金再度出手擬減持13億元
9月1日晚間，長電科技(600584)發(fā)布公告稱，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(下稱大基金)計劃在未來六個月內(nèi)，以集中競價方式減持不超過3206萬股，占總股本2%。以9月1日收盤價每股41.39元計算，減持金額約為13億元。
值得一提的是，大基金是長電科技第一大股東，此次則是首次出手減持該公司。公告顯示，大基金持有長電科技3.05億股，占總股本19%；減持股份來自發(fā)行股份購買資產(chǎn)取得及非公開發(fā)行取得的股份。
長電科技是一家集成電路封裝測試企業(yè)，面向全球提供封裝設(shè)計、產(chǎn)品開發(fā)及認證等生產(chǎn)服務(wù)。2020年一季度長電科技占據(jù)全球集成電路封測市場13.8%的份額，位列第三。
長電科技業(yè)績最近實現(xiàn)扭虧。2020年半年報顯示，公司營收119.76億元，同比增長30.91%；歸母凈利潤3.66億元，去年同期虧損2.59億元；二季度公司營收62.68億元，同比增長35.26%，歸母凈利潤2.32億元，去年同期虧損2.12億元。同時，公司計劃以定增募集資金50億元，用于募投兩大項目及償還銀行貸款和短期融資款。
早在2014年12月，大基金首次投資長電科技，堪稱一起國際并購的經(jīng)典案例。大基金采用“上市公司+PE”的模式，即與上市公司共同設(shè)立并購基金，作為上市公司產(chǎn)業(yè)整合主體，開展投資、并購、整合業(yè)務(wù)。
彼時，長電科技與大基金、芯電半導(dǎo)體共同設(shè)立并購基金，其中大基金出資3億美元，助力長電科技以7.8億美元完成對新加坡星科金朋的收購。星科金朋作為當時全球第四大封測廠商，體量接近長電科技同期的兩倍，此次“蛇吞象”式收購使長電躋身全球半導(dǎo)體封測第一梯隊。
2015年10月，收購事項完成；2016年6月，長電科技定向增發(fā)收購大基金持有的并購基金股權(quán)，轉(zhuǎn)股完成后，大基金持有長電9.54%股權(quán)，成為第一大股東。自2014年12月至今，長電科技累計漲幅已經(jīng)超過270%，大基金可謂收獲頗豐。
2018年，長電科技向大基金以每股14.89元的價格非公開發(fā)行1.75億股，認購金額為26億元。以今日收盤價計算，大基金已從長電科技獲得逾80億元收益。
值得注意的是，并購星科金朋完成后，長電科技曾經(jīng)的第二大股東江蘇新潮便開始陸續(xù)減持。截止2019年底，江蘇新潮以從最初持1.84億股，占比13.57%，一路減持到4795萬股，占比2.99%，到了2020年中報時，江蘇新潮已經(jīng)跌出前十大股東。
大基金今年以來密集減持，多數(shù)公司次日下挫
除了長電科技，大基金還在8月份公告減持了通富微電。此外，7月已經(jīng)被減持的太極實業(yè)、北斗星通在8月又發(fā)布減持公告，大基金將再次減持1%。
8月25日，電路封裝測試企業(yè)通富微電(002156)公告，大基金自2020年5月29日以來減持1.2 %。其中8月24日減持234萬股，成交金額5923萬元，減持股比0.2%。大基金累計套現(xiàn)近4億元。
8月21日，通富微電剛剛披露半年報。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.7億元，比上年同期增長30.17%，實現(xiàn)凈利潤1.11億元，比上年同期扭虧。
早在2018年，富士通將其持有股份轉(zhuǎn)讓給大基金，大基金持股比例由15.7%升至21.72%。自2018年至今，通富微電累計漲幅已經(jīng)超過83%。
為推動國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大基金于2014年9月成立，由華芯投資擔任管理人。股東包括財政部、國開金融、中國煙草、亦莊國投、華芯投資等資方，以及三大運營商、中國電子、北京紫光等電子信息公司。一期募資1387.2億元，撬動社會資金超過5000億元，地方子基金規(guī)模超過3000億元。
2019年大基金一期投資完畢，累計投資項目在70個左右。根據(jù)愛集微統(tǒng)計，大基金一期分別對集成電路制造類、裝備材料、封裝、設(shè)計板塊投資了約67%、6%、10%、17%，實現(xiàn)了初步的對半導(dǎo)體板塊的深度布局。
2019年底，大基金開始了投資退出的首批操作，減持了國科微、兆易創(chuàng)新、匯頂科技三家IC設(shè)計公司，每家減持不超過1%的股份。
今年4月到6月，大基金開始了第二輪減持，陸續(xù)減持了晶方科技、三安光電、兆易創(chuàng)新；7月份，A股正在一路飆升時，太極實業(yè)、匯頂科技、北斗星通、北方華創(chuàng)等也被大基金減持。加上8月份的減持，大基金今年這批減持已累計變現(xiàn)逾60億元。
梳理披露大基金減持計劃的公司股價走勢發(fā)現(xiàn)，大基金減持對公司股價影響不一，首批減持的三家企業(yè)在發(fā)布公告后次日股價均大幅下挫，不過后期走勢未受明顯影響；今年減持的公司中，晶方科技、太極實業(yè)宣布減持后次日股價上漲，三安光電、北方華電、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、北斗星通則股價下跌，其中匯頂科技近一個月來股價持續(xù)下滑，已累計跌逾33%。
大基金二期接續(xù)任務(wù)
中信證券預(yù)計，大基金一期未來5-10年會有序退出，退出節(jié)奏會兼顧國家戰(zhàn)略、投資時間、項目階段、市場反饋和投資收益；同時，大基金二期將繼續(xù)承接職責。
大基金二期于2019年10月成立，注冊資本2041.5億元，比一期多出一倍，市場預(yù)期二期將撬動更多社會資金參與投資，推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程。
天風證券研報指出，大基金一期投資的目的是完成產(chǎn)業(yè)布局，二期基金更關(guān)注集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動發(fā)展。在投向上，大基金二期重點投向了上游設(shè)備與材料、下游應(yīng)用等領(lǐng)域。在關(guān)注5G、AI和物聯(lián)網(wǎng)的同時，也將持續(xù)關(guān)注刻蝕機、薄膜設(shè)備、測試設(shè)備和清洗設(shè)備等領(lǐng)域，持續(xù)推進半導(dǎo)體設(shè)備、材料企業(yè)與半導(dǎo)體制造、封測企業(yè)的協(xié)同。
今年上半年，二期已完成了對紫光展銳和中芯南方兩個項目的投資，企查查顯示，對二者的投資額分別為1.89億元和15億美元。
對于大基金減持，天風證券指出，在海外一些政府主導(dǎo)型基金中，也有政府資金適時退出的情況。政府資金的適時退出，非但沒有影響企業(yè)的運營情況，反而吸引了更多的其他資金進入行業(yè)，引導(dǎo)了其他資金的投資。且政府資金的退出，提高了資金的周轉(zhuǎn)率和使用效率，扶持更多的企業(yè)。
