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12月21日，兩市股市盤中震蕩拉升，截至發(fā)稿，滬指漲約0.3%再度收復3400點，深成指漲近1%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超1.5%站上2800點。wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金呈小幅凈流入態(tài)勢。
盤面上看，半導體、釀酒等板塊大幅走高，電力、地產(chǎn)、軟件、化工、券商、醫(yī)療保健、保險等板塊均走強。
中信證券指出，國內(nèi)政策節(jié)奏的分歧消除，經(jīng)濟復蘇和流動性寬松支持下，A股跨年的輪動慢漲仍將繼續(xù)。年末激烈的機構(gòu)博弈跨年后將迅速緩和，建議堅持順周期主線的同時，在快速輪動中強化跨年后高景氣品種的配置。
首先，中央經(jīng)濟工作會議消除了市場對政策節(jié)奏的分歧。預計明年國內(nèi)政策整體保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，溫和回歸常態(tài)，不急轉(zhuǎn)彎。其中財政政策保持積極，預計2021年赤字率約為3.2~3.3%；貨幣政策靈活精準、合理適度，明年重在穩(wěn)杠桿而非去杠桿。供給側(cè)的看點在科技和環(huán)保；需求側(cè)的看點在生育政策，且更重結(jié)構(gòu)管理，而非刺激。
其次，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇持續(xù)，內(nèi)外流動性寬松，預計將繼續(xù)驅(qū)動跨年慢漲行情。國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇，數(shù)據(jù)符合預期；央行公開市場操作依然寬松，對沖信用風險和年末季節(jié)性資金需求。美歐央行持續(xù)擴表，美國財政救助接續(xù)法案有望落地，海外政策寬松及美元貶值預期明確，外資依然是跨年A股增量資金的重要來源之一。
再次，年末機構(gòu)博弈依然激烈，但跨年后將迅速緩和。年底收官前，預計排名靠前公募普遍重倉的醫(yī)藥、新能源、白酒等板塊仍有相對收益，但跨年后的機構(gòu)博弈將迅速緩和，迎來集中換倉期，屆時市場風格將更重基本面驅(qū)動。建議在快速輪動中配置跨年后品種。順周期板塊依然是行情主線，包括工業(yè)板塊中的有色金屬和基礎化工，以及可選消費中的家電、汽車、白酒、家居、酒店、景區(qū)等。
綜合跨年的景氣趨勢和業(yè)績彈性，以下跨年后的品種建議加強配置，包括：同時受益于弱美元和全球補庫存而漲價的銅、鋁和鋰；受益于國內(nèi)地產(chǎn)竣工提速，美國地產(chǎn)銷售周期性走強，且估值相對較低的家電藍籌；受益于跨年的中期景氣拐點兌現(xiàn)，以及市場風險偏好修復的軍工板塊；科技板塊中前期調(diào)整較多，景氣依然向上的消費電子及半導體。
