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11月20日，滬指早盤窄幅震蕩，午后發力上揚；深成指盤中維持強勢震蕩態勢，創業板指走勢相對較強，盤中漲幅一度超1%。兩市整體表現活躍，釀酒、汽車等板塊領漲，昨日回調的周期股再度發力走高，北向資金呈強勢流入態勢。
截至收盤，滬指漲0.44%報3377.73點，深成指漲0.54%，創業板指漲0.83%。兩市合計成交7453億元，北向資金凈買入24.43億元。
盤面上看，釀酒板塊大幅拉升，古越龍山、老白干酒、金楓酒業、會稽山、惠泉啤酒、張裕A、蘭州黃河等漲停；汽車板塊再度活躍，英博爾、中通客車、新日股份、廣汽集團、小康股份等漲停；有色、煤炭、航運、燃氣、鋼鐵、食品飲料等板塊均走強。保險、銀行、半導體板塊走弱。
國盛證券指出，市場經歷連續多天的分化后，主板、中小板、創業板都出現較為積極的修復意愿，上證回踩10日、20日均線獲得支撐，短期大幅下行空間有限，但因量能不濟，向上仍需要增量資金及政策面支持，料市場在信用債違約風險持續發酵期間，市場仍以震蕩整理為主旋律，警惕因債務風險傳導到股票的風險，規避高負債、高質押等個股，回歸優質資產低估值高ROE價值型公司。
天風證券認為，臨近年底的機構考核期結束，市場存在高低切換的需求。短期資金對于日前漲幅過大的抱團白馬有明顯流出，切換到部分地位金融藍籌股。但從當前時間點展望到明年初，隨著國內經濟的復蘇以及已有預期的流動性邊際放寬會逐步趨緩，短期內的系統性風險的可能性將降低，市場短期的高低切換也會恢復理性。未來將更加集中于建設復蘇邏輯，以及國內高端制造業設備材料等方面的再升級。重點關注華為生態鏈變化、汽車零部件、國產設備材料、5G應用端等。
