收藏
A股年底沖刺，北上資金12月1日凈買入163億元，各大指數集體大漲。在金融股的引領下，眾多機構所預計的跨年行情是否已經開啟？
12月1日，A股三大股指全線收漲，其中上證指數收漲1.77%報3451.94點，滬深300和創業板分別收漲2.15%和2.53%，銀行、保險以及券商再次輪番啟動漲勢。北上資金開啟了年底沖刺搶籌勢頭，同日凈買入162.92億元，創下年內單日第五大規模。
MSCI最新一輪調整生效后，北上資金搶籌興趣進一步增加，連續4個交易日凈買入。Wind統計，12月1日，北上資金通過滬股通凈買入約100億元，環比上個交易日放大約10倍，深股通凈買入也環比增至約62億元。
根據MSCI 2020年半年度調整結果，新增金龍魚、長城汽車和瀾起科技等MSCI中國A股在岸指數成份股，并于11月30日收盤后正式生效。不過，上一交易日大盤尾盤下跌，貴州茅臺、中國平安等大盤藍籌股尾盤集合競價遭遇砸盤。
從過往表現拉看， MSCI生效前后，隨著外海主動配置資金和被動資金調整，相應北上資金一般會采取凈買入；另外，北上資金通常會在年末加大凈買入力度，12月1日北上資金成交總量繼續保持在1000億元以上，而凈買入力度顯著加大。
個股中，長安汽車作為新納入的MSCI成份股，12月1日斬獲漲停，龍虎榜數據顯示，深股通資金變現活躍，同時位居買一、賣二席位，估算凈買入1.49億元。
12月1日成交活躍股中，隆基股份、三安光電、格力電器獲北上資金凈買入金額居前，其中隆基股份凈買入金額創下了今年以來凈買入次新高，達到7.54億元。另外，北上資金加大了銀行股買入力度，招商銀行、興業銀行均上榜成交活躍股。
其中，對招商銀行北上資金終結了連續兩個交易凈賣出，轉為凈買入3.81億元，金額也環比11月有所提升；興業銀行上也出現了類似大力“回購”的凈買入態勢；不過平安銀行被凈賣出6185萬元。
從市值估算的持倉占比來看，北上資金已經從第四季度開始加倉金融股。數據統計顯示，金融股市值占比已連續5個季度下降，而今年四季度開始，金融股觸底回升，最新市值占比約14%，環比第三季度末增長了1.08個百分點。
二級市場中，周期板塊走熱，而金融股從11月份才開始逐步啟動漲勢。即便12月1日漲幅領先的Wind多元金融指數、保險以及銀行指數，年內累計漲幅也僅約19%、13%和5.66%，遠遠落后于半導體、汽車、食品飲料等熱門板塊。
從機構策略觀點來看，低估值周期性板塊獲廣泛看好，但提醒階段調整后，科技股細分領域的性價比開始凸顯。
天風證券預計當前順周期與傳統行業風格，可能持續至明年一季報披露期，期間，科技成長股也會有短期機遇，但中長期仍然看好生產線設備、軍工上游、新能源車、消費電子等板塊；中信建投指出，隨著利潤增長的快速恢復，本輪改善周期的時間長度已經超過過去10年中的任何一次，持續性有待進一步觀察。
國信證券指出，國內貨幣政策邊際收緊，國際流動性刺激力度也將減弱，各國政府在疫情過后均面臨不同程度的去杠桿問題。在流動性無法進一步刺激的情況下，生拔估值變得困難，同時疊加經濟復蘇過程中，“長賽道”邏輯吸引力降低，低估值順周期品種彈性更大，預計明年估值分化收斂的趨勢將持續。
