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本輪“出海”的一個顯著特點是，眾多上市公司在投資目的地上有了更多選擇。建設生產基地、新建產能項目等投資傾向于選擇墨西哥、泰國、柬埔寨、馬來西亞等地，而此前為獲取技術的投資多集中在歐美等地。
2024年開年伊始，上市公司“出?！蓖顿Y或并購的勢頭可謂方興未艾。
1月3日，愛柯迪、榮盛石化、芯碁微裝等三家公司同時公告了海外投資事項。
據上海證券報記者不完全統計，自2023年10月至今，短短三個多月，已有40多家上市公司發布了海外投資的公告，涉及汽車零部件、半導體、通用設備、電池等多個行業，足跡遍布歐洲、中東、東南亞、北美洲等地區。從投資方式看，多數公司通過增資海外子公司、收購海外公司股權和投資海外項目實現“出海”。
“簡單比較可見，這一輪‘出海潮’，與2016年前后上市公司扎堆海外并購大有不同。從技術引進發展到技術輸出，是中國產業發展到一定程度的必然趨勢，也是中國產業高質量發展的一個體現。”硅谷天堂董事長鮑鉞對上海證券報記者如此分析。
當前，越來越多具有全球競爭力的企業帶著技術主動出海開拓市場，它們在投資所在地的本地化拓展，不僅助力其完成國際化進程，而且還帶動中國產業逐步布局全球市場，助力中國經濟高質量發展。
上市公司“出海”有新意
新年伊始，上市公司就已按捺不住“出海”的心。
1月3日，榮盛石化公告稱，公司與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》，雙方正在討論公司擬收購沙特阿美朱拜勒煉化公司的50%股權，并擬通過擴建增加產能，提高產品靈活性、復雜度和質量。同時，雙方也正在討論沙特阿美對寧波中金石化有限公司不超過50%股權的潛在收購，并聯合開發中金石化現有裝置升級擴建、開發新建下游榮盛新材料（舟山）項目。據了解，榮盛新材料（舟山）項目總投資額為675億元，資金來源為公司自有資金及銀行借款。公司表示，該項目是為了進一步延伸高端化工產業鏈，提高國內高端化工新材料產品的生產能力。
就在同一天，愛柯迪、芯碁微裝也披露了對外投資的公告，顯示出上市公司“出?！壁厔菰桨l明顯。
這輪“出海潮”有何新意？
記者梳理2023年10月以來A股上市公司“出海”投資的案例發現，這些公司主要通過增資海外子公司、收購海外公司股權和投資海外項目實現“出海”。公司投資目的大都集中在補充公司生產線、擴大海外市場、借力海外品牌發展等。除了以往熱門的歐美地區，這輪公司投資觸角還伸到了中東、東南亞、北美洲等多個地區。
與7年前那波海外并購潮動輒斥資百億元不同，現在上市公司對外投資愈發務實。從投資資金來看，投資金額既有6.4億美元的大手筆，也有200萬美元的精打細算投資。同時，從披露的資金來源看，大部分公司采用自有資金或自籌資金。此外，亦有公司使用超募資金進行投資，例如福賽科技使用部分超募資金增資子公司，通過該子公司進行海外投資，建設新項目。
通過購買股權投資海外，實現經營業務拓展、延伸產業鏈，成為許多公司的“共同追求”。比如，瞄準ESG大趨勢下商用制冷行業冷媒轉型的海爾智家，擬通過全資子公司以約6.4 億美元現金收購Carrier Global Corporation（開利集團）旗下的商用制冷業務，收購 Carrier Refrigeration Benelux B.V.100%股權及相關資產。
海爾智家表示，此次交易將打造海爾智家的商用制冷平臺，促進“大冷鏈戰略”實施，拓展增長空間，同時進一步拓展公司在歐洲業務布局，發揮協同效應，提升競爭力。
跟著產業跑 “在地化”發展大有可為
縱觀本輪“出?！钡陌咐?，一個顯著的特點是，與以往熱衷歐美不同，眾多公司在投資目的地上有了更多選擇。
從行業、出海目的地進一步分析可以看到，建設生產基地、新建產能項目等投資傾向于選擇墨西哥、泰國、柬埔寨、馬來西亞等地，而此前為獲取技術的投資多集中在歐美等地。
例如，在披露“出?！表椖康?家汽車零部件公司中，福賽科技擬通過增資子公司墨西哥福賽3000萬美元，建設汽車內飾件建設項目。嶸泰股份全資子公司嶸泰壓鑄擬以自有資金或者自籌資金向下屬公司萊昂嶸泰增資4970萬美元，用以擴大萊昂嶸泰汽車精密壓鑄件的生產規模。而瑞瑪精密則為加快推進在汽車空氣懸架領域的戰略布局，增強核心競爭力，以現金3998萬元購買香港大言持有的英國公司普拉尼德19.99%股權。
上市公司為什么開始青睞墨西哥及東南亞地區？
對此，某上市公司高管表示，由于國內產能過剩、國際貿易格局變化帶動產業鏈、供應鏈變化，新能源汽車、光伏等相關產業的公司向馬來西亞、墨西哥、泰國等產業集聚區聚攏，以此輸出產能、獲取海外客戶訂單。
A股公司紛紛“出?！?，會不會影響國內的公司及產業發展？
對此，有資本市場人士表示，A股公司“出?！崩笥诒?。一方面，在跟隨產業鏈、供應鏈的遷移中，中國公司將完成產能及技術的輸出，而且從在地化的生產、銷售發展中，完成從產品全球化到企業生產全球化的進化，提升企業經營管理能力和發展水平；另一方面，更多產業公司出海走向“在地化”發展，有望成為中國經濟更高質量發展的新動能。
以永泰能源為例，公司表示，為加快全釩液流電池全產業鏈發展步伐，提升公司在全釩液流電池市場的盈利能力、核心競爭力和行業地位，公司所屬控股公司新加坡德泰儲能以700萬美元收購和認購Vnergy合計70%股權。據了解，Vnergy為新加坡國立大學全釩液流電池儲能科技初創公司。
事實上，在過去20多年中，我國的PC、家電類公司，已經完成了從產品的全球進化到企業生產全球化的躍升，并帶動產業進入全球第一梯隊。比如，TCL集團在墨西哥等地布局了生產基地，加快構建具有全球競爭力的產業鏈體系，也帶動中國家電產業站上全球舞臺。
鼓勵真實投資 助力企業發展
展望2024年，有業內人士認為，無論是從國內產能輸出角度，還是從國際貿易格局帶動產業鏈重構角度，A股海外投資都有望持續升溫。
不過，與2016年那一輪出海不同的是，企業投資更務實，不再追求大金額、多元化并購，更多圍繞自己主業相關技術和市場來展開。例如，廈鎢新能為支持法國年產4萬噸三元材料項目，滿足海外客戶日益增長的需求，擬通過全資子公司歐洲廈鎢新能增資其控股孫公司法國廈鎢新能約1.2億歐元。
招商宏觀研報認為，當前國內企業跨境投資，更看重多地區布局，努力提高供應鏈產業鏈彈性，應對全球隨時可能出現的不確定性風險。
有上市公司人士接受采訪時表示，出海是公司加快發展步伐的重要途徑之一。
記者統計發現，2023年10月以來的上市公司海外投資，大多數是通過海外子公司進行投資活動。
對此，美森集團CEO趙清對記者表示，當前相關部門對海外投資收購依然采取審核制度，只要確認投資事項是真實的，外匯額度基本沒有問題。
此外，部分公司采用通過其香港子公司出資的方案，這些公司包括銘利達、賽輪輪胎、炬光科技、麥格米特和中望軟件等。
對此，有投行人士表示，如果內地公司到香港去投資，就屬于ODI（境外直接投資），需經過國家發展改革委、商務部等審批，在被批準的投資總額內都能換匯。同時，如果公司經常有貿易業務，能夠出具相關的真實性文件，也能出海投資。
該相關人士認為，盡管企業出海是助力企業和產業發展的重要途徑，相關部門在鼓勵之外也要切實履行監管職責，嚴格進行出境資金、投資真實性等的審核，以維護上市公司及股東的利益，助力上市公司和產業發展。
