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釀酒板塊21日盤中再度大幅拉升，截至發稿，迎駕貢酒、皇臺酒業漲停，金徽酒漲逾7%，山西汾酒漲逾5%，青青稞酒、老白干酒、ST舍得等漲幅超4%。
近日， 白酒板塊表現較為活躍，特別是次高端白酒，在水井坊、ST舍得等酒企的帶動下，次高端整體漲幅優于白酒板塊。東興證券指出，次高端板塊的上漲，一方面反映了春節期間銷售較為旺盛的情況，預計2021年一季度業績會有較大幅度的回暖，市場對次高端酒企業績有修正；一方面也是次高端白酒股價前期回調幅度較大，在利好帶動下股價的反彈，估值有所修復。
興業證券表示，去年市場風格對二三線標的有偏見，估值受到壓制。一直強調“并非所有的白酒都在抱團”，板塊仍存在預期差。確定性中長期邏輯理應得到更高溢價，但是21年或是偏“短線”的一年，短期業績兌現、估值性價比或被賦予更高權重。市場前期對次高端及區域酒的預期不充分，部分個股估值有修復空間。
經濟活躍度起來，二三線酒在后續幾個季度有望持續超預期，尤其是結構升級會帶來利潤高增。背后原因在于：1）千元品牌價盤推高后，為次高端及區域酒的價格上漲、高端品牌的推出打開了空間，且從行業歷史表現來看，均有順次演繹現象；2）經濟回暖，居民收入恢復、餐飲持續復蘇，消費能力和消費意愿都明顯提升，利好大眾消費場景，對次高端及區域酒提振較大；3）“就地過年”被壓抑的消費，有望在今年持續回補。
該機構表示，再次強調現階段的投資邏輯：業績披露期尋找超預期，反彈時精選性價比，重點看好次高端和中檔酒表現。具體標的持續關注今世緣、古井貢酒、山西汾酒等，對于業績超預期的水井坊、廠商積極樂觀的瀘州老窖建議重點布局，對于業績穩健高增的茅臺、五糧液，改善看得見的洋河持續推薦。
