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大家好！新老能源之爭開啟，在未來一段時間還會持續，今天我們將從4個維度來聊聊新老能源之爭。
地區局勢。毫無疑問，東歐局勢還在延續，上半年的石油，下半年的天然氣，都是反映出各國對于能源需求的結構性不同，而造成的供需不平衡，進而推動化石能源漲價潮。我們在一定程度上大力發展新能源，也是為了擺脫重度依賴石油，所以從地區局勢演變來看，老能源上漲反而會進一步推動新能源的發展，在這一點上來看，他們是趨同性的。
貨幣流動性。前兩年不管是國外還是我們，都不約而同的采取了貨幣擴張政策，時至今日，老美已經引領全球流動性緊縮，債券收益率飆升，虛擬貨幣泡沫被戳破，降息縮表使得外圍市場流動性下降。只不過我們相對來講還在維持相對寬松的貨幣流動性，這也正向關聯到新能源行情。從年初的預期萎縮，到5月份開始加大放水力度，再到目前的維持流動性，新能源行情無不反映出一一對應關系。展望下半年，貨幣流動性預期還是維持階段，進一步擴張行為大概率不會出現，從這一點上來看，新能源行情似乎比較消極。
新老能源財報比較。以寧德時代和中國神華來對比，上半年各自營收和凈利潤是1129億、81億和1655億、411億，凈利潤率和凈利潤基數來看，中國神華要明顯高于寧德時代，但是成長性寧德時代要略高。寧德代表高成長高估值，中國神華代表“穩穩的幸福”。不過還有幾個因素要關注，中國石油上市后最好半年報，天然氣下半年行情要比上半年還要瘋狂，因此，從行業局勢來看，天然氣、石油、煤炭等化石能源，下半年還要強于風光電、鋰電池等新能源領域。與此同時，新能源還有一個特征，其估值往往會被提前溢出，聞風而動是成長股的特征。
最后一個是特殊經濟環境下的影響，打個比方吧，當一個公司各方面都蒸蒸日上的時候，即使采購部門“黑一點”，那么容忍度對應提高。反之，當公司開始勒緊褲腰帶過日子的時候，各個部門都開始開源節流，那么還想和以前一樣順手牽羊，必定會變成眾矢之的。所以，化石能源這些上市公司，今年的財報會格外顯性，也因此格外靚麗。
風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。
