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盤面解析：
大盤午后震蕩走高迎來大反彈，創業板指數大漲超5%，創2019年2月以來最大單日漲幅。盤面上，鋰電池為首的賽道股集體大漲，多股漲停。周期類板塊集體反彈，稀土、化工、煤炭等板塊大漲。下跌方面，紡織服裝板塊持續調整。總體上個股漲多跌少，兩市超3900只個股上漲，超200股漲停或漲超10%。滬深兩市今日成交額9177億，較上個交易日放量789億。板塊方面，HJT電池、鋰電池、小金屬、芯片等板塊漲幅居前，紡織服裝、房地產服務、零售、貿易等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲2.49%，深成指漲4.37%，創業板指漲5.52%。北向資金全天凈買入43.59億元，其中滬股通凈賣出1.29億元，深股通凈買入44.89億元。
板塊分析：
我們分析師研究后認為，國內因素的真正反轉仍要等待疫情政策的變化；海外因素方面，美聯儲加息縮表的拐點預計也至少到中期選舉之后，俄烏戰爭制裁的真正緩和也將到年底或明年初。因此，如果說，金融委會議代表市場流動性底，本輪調整的底部將是市場對基本面因素的“樂觀預期底”。市場整體風格將呈現沿著機構籌碼相對分散的方向快速輪動的特征，因此，要敢于逢低布局。
本輪市場下跌的制約因素有哪些？2022年以來市場主要經歷三個主要調整區間：1）第一階段（2022/01/15-01/28）：美聯儲的加息周期確認之后，成長股的殺估值行情。2）第二階段（2022/3/1-3/15）：俄烏沖突、中概股監管沖擊的連鎖反應，造成外資短期快速的流出，導致該階段市場下跌。3）第三階段（4月至今）：國內疫情與防控持續超過市場預期，進而加劇經濟增長擔憂，人民幣快速貶值加劇市場全線調整。4月以來，我們反復強調 “市場難以復制20年V型反轉”，近期市場大幅調整。雖然超短期我們無法預知最低點，且市場的“二次探底”或難言已至市場最低點。但我們反復強調，今年絕對收益要把握“跌出來”的機會。因此，當前時間點，不宜過度悲觀、過度恐慌，反而如果市場再次持續調整，要敢于積極逢低布局反彈行情的機會。
2、如何理解“政策底”與“市場底”？我們認為，從資金面的制約情況來看，金融委會議之后是市場流動性危機出清的“底”，而經濟基本面的影響因素并沒有反轉，本輪市場調整完成后的以金融、地產代表的反彈也只是市場對基本面拐點的“理想預期”，結合本次國內超預期的疫情防控及其影響來看，真正的政策底與市場底均離不開對于疫情拐點及流動性趨勢性變化的判斷。上海疫情的趨勢性拐點（包括市場對清零政策戰勝奧米克戎，實現有序復工復產的信心）與地產企業的實質性救助拐點將是本輪反彈的核心驅動力。
明日關注：
新聞：4月26日，第十一次中央財經委員會會議召開，會議提出研究全面加強基礎設施建設問題，基礎設施是經濟社會發展的重要支撐，要統籌發展和安全，優化基礎設施布局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。
點評：我們分析師研究認為，會議指出，要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設的重點，著力提升網絡效益。加快建設國家綜合立體交通網主骨架，加強沿海和內河港口航道規劃建設，優化提升全國水運設施網絡。加快構建國家水網主骨架和大動脈，推進重點水源、灌區、蓄滯洪區建設和現代化改造。有序推進地下綜合管廊建設，加強城市防洪排澇、污水和垃圾收集處理體系建設。相關上市公司中：安徽建工，基礎設施建設業務涉及公路、市政、城市軌道交通、水利水電、港口航道等領域，擁有公路、市政、港航工程總承包等6項特級資質及多項一級資質。深水規院，是廣東省內僅有的3家水利行業甲級設計單位之一，擁有工程設計水利行業甲級、市政行業（給水排水）專業甲級、工程咨詢（水利水電、市政公用工程）甲級等多項甲級資質。
風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。
